Åpen økonomi aggregert etterspørsel Makroøkonomi for økonomer BI Trondheim Johannes Mauritzen K10.2 Steigum Vi begynner som før ved å definere vår aggregert etterspørsel, der vi nå inkluderer vår netto-eksport funksjon med flytende valutakurs

Aggregert etterspørsel 𝑍=𝐶+𝐼+𝐺+𝑁𝑋 𝐶=𝑐∗𝑌+𝑏 𝑐=𝑎∗(1−𝑡) 𝐼= 𝐼 0 −𝑣∗𝑟 𝑁𝑋= 𝑞 ∗ 𝑌 ∗ − 𝑛 𝜖 𝑒 (𝑟− 𝑟 ∗ +1)−𝑞∗𝑌 Som før definerer vi aggregert etterspørsel som summen av etterspørsel fra konsum, investering, offentlig konsum og nettoeksport. Nå ser vi at 3 av 4 av disse størrelsene er endogene: det vil si at at de er bestemt basert på andre variabler i modellen, nemlig produksjon og rente. Eneste eksogen variabel er nå G, offentlig konsum. Konsum funksjon er basert på disponibel inntekt der liten-c er den marginale konsumtilbøyelighet justert for effektene av skatt. Investering er negativt relatert til realrenten Og netto-eksport er avhengig av både produksjon og realrenten.

Aggregert etterspørsel 𝑍= 𝐶 + 𝐼 +𝐺+[𝑁𝑋] 𝑍= 𝑐∗𝑌+𝑏 + 𝐼 0 −𝑣∗𝑟 +G+ [q ∗ ∗ 𝑌 ∗ − 𝑛 𝜖 𝑒 ∗ 𝑟− 𝑟 ∗ +1 −𝑞∗𝑌] Vi setter inn disse tre funksjonene i aggregert etterspørsels formulaen.

Likevekt 𝑌=𝑍 𝑌= 𝑐∗𝑌+𝑏 + 𝐼 0 −𝑣∗𝑟 +G+ [q ∗ ∗ 𝑌 ∗ − 𝑛 𝜖 𝑒 ∗ 𝑟− 𝑟 ∗ +1 −𝑞∗𝑌] 𝑌=𝑐∗𝑌+𝑏+ I 0 −v∗r+G+ q ∗ ∗ 𝑌 ∗ − 𝑛 𝜖 𝑒 ∗𝑟− 𝑛 𝜖 𝑒 (1− 𝑟 ∗ )−𝑞∗𝑌 𝑌= 𝑐∗𝑌−𝑞∗𝑌 − 𝑣+ 𝑛 𝜖 𝑒 ∗𝑟 +[b+ I 0 +G+ q ∗ ∗ 𝑌 ∗ − 𝑛 𝜖 𝑒 (1− r ∗ )] 𝑌−𝑐∗𝑌+𝑞∗𝑌= − 𝑣+ 𝑛 𝜖 𝑒 ∗𝑟 +[b+ I 0 +G+ q ∗ ∗ 𝑌 ∗ − 𝑛 𝜖 𝑒 (1− r ∗ )] 𝑌∗ 1−𝑐+𝑞 = − 𝑣+ 𝑛 𝜖 𝑒 ∗𝑟 +[b+ I 0 +G+ q ∗ ∗ 𝑌 ∗ − 𝑛 𝜖 𝑒 (1− r ∗ )] 𝑌= 1 1−𝑐+𝑞 [− 𝑣+ 𝑛 𝜖 𝑒 ∗𝑟+b+ I 0 +G+ q ∗ ∗ 𝑌 ∗ − 𝑛 𝜖 𝑒 (1− r ∗ )] Likevekt er igjen Y er likt Z, produksjon er likt aggregert etterspørsel, som i 1 Vi setter inn vår ligning for aggregert etterspørsel som i 2. I tre skriver vi om netto-eksport delen, i den blåe boksen, ved å distribuere n over forventet valutakurs så at vi har et ledd med realrenten og en annen med den utenlandske realrenten r-stjerne Vi gjør dette så at vi kan, som i 4, samle leddene som har Y, produksjon, og r, realrenten. Alt annet samler vi i siste ledd. I 5 flytter vi leddene med Y til venstre siden og i 6 trekker vi ut Y I 7 har vi nå en ligning for produksjon i likevekt.

Likevekt i aggregert etterspørsel Y=Z Z Z, Lukket c Z, Åpen c-q Her er en figur som viser likevekten. Likevektsbetingelsen er representert med den røde 45-graders linjen. Aggregert etterspørsel i en lukket økonomi er representert med den grønne linjen der stigningsgraden er liten c – den marginale konsumtilbøyeligheten Mens aggregert etterspørsel i en åpen økonomi er den blåe linjen, der stigningsgraden er c-q, der q er den marginale importtilbøyelighet. 𝑌

Sjokk til aggregert etterspørsel Y=Z Z Z, Åpen Z, Åpen Under en sjokk til aggregert etterspørsel, for eksempel, hvis offentlig konsum plutselig ble mindre, så ville effekten på produksjon i likevekt i en åpen økonomi være mindre enn i en lukket økonomi. Hvorfor? 𝑌

Multiplikatoren, åpen økonomi 𝑀= 1 1−𝑐+𝑞 Tall eksempel: c=0,5, q=0,1 Lukket multiplikator: 2, åpen: 1.67 Importlekkasje: 𝐺↑ ⇒𝑌↑ ⇒𝐶↑⇒𝑌↑, 𝑄↑ 𝑁𝑋↓ ⇒𝑌↓ Det er har med multiplikatoren å gjøre. Nå er multiplikatoren 1 over 1 menus c + q En tall eksempel, hvis c, konsumtilbøyeligheten, er likt .5 og q, importtilbøyeligheten, er likt .1 Så er multiplikatoren 2 i en lukket økonomi og ca. 1.67 i en åpen økonomi. Grunnen for at multiplikatoren er mindre i en åpen økonomi er det vi kaller for importlekkasje. La oss se på en scenario der offentlig utgifter øker- det vil si en ekspansiv finanspolitikk. Når etterspørsel fra offentlig utgifter øker, så øker produksjon. Med høyere produksjon og inntekt, så øker privat konsum, og det fører videre til høyere produksjon Men med høyere produksjon kommer også høyere import og derfor mindre netto-eksport. Dette har en negativ effekt på produksjon som demper effekten av økt konsum.