Kapittel 1: Hva er investering og finansiering?

Presentasjon om: "Kapittel 1: Hva er investering og finansiering?"— Utskrift av presentasjonen:

1 Kapittel 1: Hva er investering og finansiering?
Teoretisk definisjon: Ressursallokering over tid Praktisk definisjon: Hvor mye skal en bedrift investere? Hvilke investeringsobjekter skal velges? Hvordan skal investeringene finansieres? Hvordan skal arbeidskapitalen styres? Kapittel 1

2 Finansmarkedets hoved-funksjoner
Bringe lånere og sparere sammen Finansielle investeringer ressursallokering over tid Realinvesteringer skape verdier Prissette risiko Kapittel 1

3 Finansfunksjonen i en bedrift
Investeringsbeslutninger Finansieringsbeslutninger Kapittel 1

4 Bedriftens mål Vanlige antakelser om målsetting i bedriftsøkonomisk litteratur: Profittmaksimering Oppnå bestemt markedsandel Overlevelse Satisfiering Vekst Kapittel 1

5 Investeringsanalyse: mål
Målsettingen i investeringsanalysen er å velge ut og investere i eiendeler som maksimerer eiernes formue (aksjekursen) Både forventet avkastning og risiko i forbindelse med et prosjekt må analyseres Vi velger ut prosjekter som er lønnsomme økonomisk, dvs. prosjekter som forventer å generere større gevinster enn kostnader, hvor kapitalkostnader er inkludert i kostnadene Kapittel 1

6 Eksempel: Hydro Kapittel 1

7 Ressursallokering over tid
Fremtiden Plassere midler (utsette konsum) Låne midler (fremskynde konsum) Kapittel 1

8 AS Storgaten 5 - eksempel
Selge eiendommen for 15 millioner nå, eller for 18 millioner om ett år Arne vil ha penger nå (5 millioner) Berit kan vente ett år (6 millioner) Cecilie trenger penger om 6 måneder Hvordan kan problemet løses? Anta at det er mulig å låne og å plassere penger til 15 % rente Kapittel 1

9 Konsum over tid Finansmarkedet gjør det mulig for aktørene å tilpasse sitt forbruk over tid avhengig av sine preferanser Kapittel 1

10 Hva kan vi lære av eksemplet?
En bedrift bør investere i alle prosjekter som gir høyere avkastning enn avkastningskravet (rentekostnaden) Ønsket konsumprofil er irrelevant når en investeringsbeslutning skal treffes Finansieringen av et prosjekt påvirker ikke aksjonærformue Separasjonsteoremet Kapittel 1