Inflasjon og arbeidsledighet Kapitlet stiller flere sentrale spørsmål: Hvorfor oppstår inflasjon? Hvorfor bry seg om inflasjon? Er det sammenheng mellom arbeidsledighet og inflasjon i økonomien?

Aggregert tilbud

For høy etterspørsel gir inflasjon

Hvorfor er inflasjonen et problem? Endret inntektsfordeling Svekket konkurranseevne Vanskelig å planlegge Vrir investeringene Selvforsterkende tendens

Konsumpriser og bruttonasjonalprodukt Konsumprisvekst Vi ser også at perioder med høy inflasjon ikke er perioder med sterk vekst i økonomien. BNP-vekst

Hvorfor oppstår inflasjon? Milton Friedman: ”Inflasjon forekommer når pengemengden øker påtagelig fortere enn produksjonen av varer og tjenester, og jo hurtigere vekst i penge-mengden, jo større blir inflasjonstakten. Det er sannsynligvis ingen annen tese i økonomien som er så veletablert som denne”

Omsetningsligningen Vi har at Pr. definisjon har vi da at M = pengemengde O = pengemengdens omløpshastiget P = prisnivå R = nasjonalprodukt Pr. definisjon har vi da at MO = PR ΔP/P = ΔM/M

Penger og inflasjon

Konsumpriser og pengemengde Pengemengdevekst Vi har hatt fire perioder med virkelig høy inflasjon de siste 100 årene: Under de to verdenskrigene og Koreakrigen, samt en 15 års periode fra første halvdel av 1970-årene til andre halvdel av 1980-årene. Virkelig høy inflasjon er i Norge et krigsfenomen og et 1970- og 80-tallsfenomen. I kjølvannet av den høye inflasjonen oppstod store realøkonomiske tap og finansiell ustabilitet. Inflasjonen kostet dyrt. Den fjerde perioden med høy inflasjon var ulik de tre foregående. I 1970- og 80-årene tiltok inflasjonen gradvis. Den ble ikke så høy som under verdenskrigene, men det tok lang tid før inflasjonen kom ned. Etterkrigstidens fastkurssystem, det såkalte Bretton Woods-systemet, brøt sammen i 1971. Et par år senere kom Yom Kippur-krigen, med OPEC-landenes leveransestopp og den første oljekrisen. Den kraftige økningen i oljeprisen ga nedgangstid i de vestlige økonomiene. Samtidig fikk inflasjonen feste i mange land. I Norge ble velferdsstaten og overføringene til næringslivet bygget raskt ut, blant annet fordi vi ventet store framtidige oljeinntekter. Den økonomiske politikken søkte å bygge bro over det som var ventet å bli en midlertidig nedgang i verdensøkonomien. Det førte til en kamp om realressursene i økonomien mellom næringslivet og det offentlige og mellom konkurranseutsatt og skjermet sektor. Vi ser av figuren at på lang sikt er inflasjon et monetært fenomen. Høye inflasjonsrater går sammen med høy vekst i pengemengden. På kort sikt påvirkes inflasjonen av flere faktorer: vekst i bedriftenes kostnader, konkurransesituasjonen i markedet, hvor produktive arbeiderne er, valutakursen, internasjonal prisvekst og forventet inflasjon. Konsumprisvekst

Etterspørselsinflasjon AT Prisnivå P1 AE1 O R1

Etterspørselsinflasjon AT Prisnivå P1 AE2 AE1 O R1

Etterspørselsinflasjon AT Prisnivå P2 R2 P1 AE2 AE1 O R1

Tilbudsinflasjon AT1 Prisnivå P1 AE O R1

Tilbudsinflasjon AT2 AT1 Prisnivå P1 AE O R1

Tilbudsinflasjon AT2 AT1 Prisnivå P2 R2 P1 AE O R1

Arbeidsledighet og inflasjon Er det noen sammenheng mellom arbeidsledighet og inflasjon? Kan myndighetene foreta avveining mellom målene om lav ledighet og lav inflasjon i utforming av økonomisk politikk? Dette ble først belyst av A W Phillips

Phillips kurven

The breakdown of the Phillips curve? Inflasjon (%) The breakdown of the Phillips curve? 65 62 66 61 64 67 63 60 Leidighet (%)

Opprinnelig Phillips kurve Inflasjon (%) The breakdown of the Phillips curve? Opprinnelig Phillips kurve 65 62 66 61 64 67 63 60 Ledighet (%)

The breakdown of the Phillips curve? Inflasjon (%) The breakdown of the Phillips curve? 74 71 73 72 70 69 65 62 68 66 61 64 67 63 60 Ledighet (%)

The breakdown of the Phillips curve? Inflasjon (%) The breakdown of the Phillips curve? 75 76 74 77 79 71 73 78 72 70 69 65 62 68 66 61 64 67 63 60 Ledighet (%)

The breakdown of the Phillips curve? Inflasjon (%) The breakdown of the Phillips curve? 75 80 76 74 77 79 81 71 73 82 78 72 70 85 69 84 65 62 68 83 66 61 64 67 63 60 Ledighet (%)

The breakdown of the Phillips curve? Inflation (%) The breakdown of the Phillips curve? 75 80 76 74 77 79 81 90 71 73 82 78 89 72 70 91 85 69 84 65 88 62 68 83 87 66 95 92 86 61 64 67 94 63 93 60 Ledighet (%)

The breakdown of the Phillips curve? Inflasjon (%) The breakdown of the Phillips curve? 75 80 76 74 77 79 81 90 71 73 82 78 89 72 70 91 85 69 84 65 88 68 83 62 98 87 66 00 97 95 92 86 61 64 67 94 01 96 63 99 93 02 60 Ledighet (%)

Phillipskurve og forventninger