Materialitet og finansielt volum -Implikasjoner for Statoils internasjonale oppstrømsvirksomhet og gasstrategi Av Petter Osmundsen Høgskolen i Stavanger/Norges Handelshøyskole

Gassomsetning Gassmarkedsstudie –Sammenligner eksportpriser til Tyskland, fra Norge, Russland og Nederland –Norge like pris som Nederland, betydelig bedre enn Russland –Viktig å ta vare på og videreutvikle norske kompetansemiljø innen gassmarkedsanalyse og forhandling

Utviklingstrender i oljebransjen Økt konsentrasjon –Fusjoner og oppkjøp Økt fokusering –Outsourcing –Innsnevring av strategisk kjerne Leting, utvinning og distribusjon av petroleum Større krav til finansielt volum

Materialitet Prosjektene må ha en viss størrelse på nåverdi etter skatt for å være interessante –Realiserer ikke et hvert prosjekt med positiv nåverdi –Volum spiller en sentral rolle –10 store prosjekter bedre enn 100 små

Faglig grunnlag for materialitet Regnskapsteori –Nåverdien må ha et visst volum for å fange opp kostnader som ikke kommer med i prosjektkalkyler Strategi –Fokusering –Krever finansielt volum i hver av disse Bedriftsøkonomi –Heltallsoptimering under bibetingelser

Knappe faktorer Kapital Fagpersonell –Nøkkelpersonell –Oppbemanning Tar tid Seleksjonsproblem –Nedbemanningskostnader Ønsker stabil organisasjon Ledelseskapasitet –Begrenset evne til å følge opp prosjekter

Selskapenes optimeringsproblem Maksimer konsernets globale profitt, gitt – Knappe faktorer fagkompetanse ledelseskapasitet kapital –Faste områdeavhengige kostnader –Delbarhetsproblemer Impliserer –Kjerneområder –Krav om materialitet

Implikasjoner av materialitetskrav Norsk sokkel –Kommersialisering av SDØE-andeler Konsentrasjon av eierskap Kjerneområder Unngå fragmentering, redusere koordineringsproblemer –Økte lisensandeler –Justering av særskatt

Implikasjoner for Statoils oppstrømsstrategi Behov for økt fokusering –Fire internasjonale U&P-områder Vest-Europa Aserbadsjan Venezuela Vest-Afrika –Tre kjerneområder på norsk sokkel Tampen Haltenbanken Troll/Sleipner

Oppkjøp innen gass nedstrøms? Mer stabil kontantstrøm Sikre seg del av profitten som kan flytte seg mellom ulike ledd i verdikjeden Sikre posisjoner i europeiske gassmarkeder i endring Svekket fokus? Finansielt volum? Vinnerens dilemma?