v/ styreleder Thorstein Øverland Presentasjon for formannskapet 12. april 2011: Drammen kommunale Pensjonskasse v/ styreleder Thorstein Øverland

Disposisjon Resultatet i 2010 Premiefondet Tiltak for å øke DKPs egenkapital

Et godt resultat også i 2010

Resultatfordeling (side 1 i Styrets beretning) Resultat i pensjonskassen 112 274 Administrasjonsresultat (1) - 1 590 Renteresultat (2) Netto finansinntekter i kollektiv porteføljen 149 563 Pliktig grunnlagsrente - 61 751 Pliktig rente til premiefond - 1 461 86 351 Risikoresultat (3) 10 573 Premie til avkastningsgaranti (4) 8 066 Resultat i kollektivporteføljen (Teknisk regnskap) (1 + 2 + 3+ 4) 103 400 Resultat i selskapsporteføljen 8 874

Resultatfordeling (side 1 i Styrets beretning) Resultat i pensjonskassen 112 274 Administrasjonsresultat (1) - 1 590 Renteresultat (2) Netto finansinntekter i kollektiv porteføljen 149 563 Pliktig grunnlagsrente - 61 751 Pliktig rente til premiefond - 1 461 86 351 Risikoresultat (3) 10 573 Premie til avkastningsgaranti (4) 8 066 Resultat i kollektivporteføljen (Teknisk regnskap) (1 + 2 + 3+ 4) 103 400 Resultat i selskapsporteføljen 8 874 Se note 7, 8 og 17

Resultatfordeling (side 1 i Styrets beretning) Resultat i pensjonskassen 112 274 Administrasjonsresultat (1) - 1 590 Renteresultat (2) Netto finansinntekter i kollektiv porteføljen 149 563 Pliktig grunnlagsrente - 61 751 Pliktig rente til premiefond - 1 461 86 351 Risikoresultat (3) 10 573 Premie til avkastningsgaranti (4) 8 066 Resultat i kollektivporteføljen (Teknisk regnskap) (1 + 2 + 3+ 4) 103 400 Resultat i selskapsporteføljen 8 874

Verdijustert avkastning side 10 i Styrets beretning % Totalt: Verdijustert 6,4 Bokført 6,7 Norske obligasjoner: Anleggsportefølje (HTF) 4,9 Omløpsportefølje 5,6 Bankinnskudd: 2,3 Pantelån: 3,3 Eiendom: 10,2 Norske aksjer: 20,7 Utenlandske aksjer inkl. valutasikring: 8,8

Aktivafordeling (side 6 i styrets beretning) (Hele tusen kroner) Markeds- verdier 2010 verdier i % 2010 verdier i % 2009 Fast eiendom, Engene 1 160 000 6,1 6,3 Eiendomsfond 128 000 4,9 Utlån 32 842 1,3 1,5 Aksjer og andeler 364 968 13,9 13,8 Obligasjoner som holdes til forfall 902 366 34,5 41,4 Obligasjoner og renterelaterte derivater 968 914 36,9 32,3 Bankinnskudd 63 412 2,4 4,7 Sum 2.620.502 100

Verdijustert avkastning hos andre selskaper og pensjonskasser KLP 7,4 Komm. pk. 6,8 Vital 6,8 DKP 6,4 Storebrand 6,4 Nordea Liv 5,7 Andel aksjer % 18,5 17,2 13,9 11,0 15,0

Kapitalavkastning i DKP og KLP

Resultatfordeling (side 1 i Styrets beretning) Resultat i pensjonskassen 112 274 Administrasjonsresultat (1) - 1 590 Renteresultat (2) Netto finansinntekter i kollektiv porteføljen 149 563 Pliktig grunnlagsrente - 61 751 Pliktig rente til premiefond - 1 461 86 351 Risikoresultat (3) 10 573 Premie til avkastningsgaranti (4) 8 066 Resultat i kollektivporteføljen (Teknisk regnskap) (1 + 2 + 3+ 4) 103 400 Resultat i selskapsporteføljen 8 874 Se Styrets beretning s. 3 og note 4

Resultatfordeling (side 1 i Styrets beretning) Resultat i pensjonskassen 112 274 Administrasjonsresultat (1) - 1 590 Renteresultat (2) Netto finansinntekter i kollektiv porteføljen 149 563 Pliktig grunnlagsrente - 61 751 Pliktig rente til premiefond - 1 461 86 351 Risikoresultat (3) 10 573 Premie til avkastningsgaranti (4) 8 066 Resultat i kollektivporteføljen (Teknisk regnskap) (1 + 2 + 3+ 4) 103 400 Resultat i selskapsporteføljen 8 874

Resultatfordeling Resultat i pensjonskassen 112 274 Administrasjonsresultat (1) - 1 590 Renteresultat (2) Netto finansinntekter i kollektiv porteføljen 149 563 Pliktig grunnlagsrente - 61 751 Pliktig rente til premiefond - 1 461 86 351 Risikoresultat (3) 10 573 Premie til avkastningsgaranti (4) 8 066 Resultat i kollektivporteføljen (Teknisk regnskap) (1 + 2 + 3+ 4) 103 400 Resultat i selskapsporteføljen 8 874 Disponering av resultatet Overført til premiefond 91 638 Overført til egenkapital 15 338 Overført til risikoutjevningsfondet 5 286 Overført til fond for urealiserte gevinster 12

Heretter betales alle premier gjennom premiefondet Innbetalinger fra kunder Premier Overskudd

Hvordan kan premiefondet benyttes? Premiefondet er kundenes eiendom, og kan bare benyttes til å betale premier Det kan tjene som en buffer for å utjevne uventede endringer i reguleringspremier o l Fondet bør imidlertid også vurderes i sammenheng med kommunens eierrolle i DKP

Premiefondet i 2010 (side 10 i Styrets beretning) Premiefond IB 38 852 + Innbetalt for høy premie gjennom året 24 559 + Resultatført endring i fondet + Garanterte renter 91 638 1 461 Premiefond 31.12. 156 510

Når så mye tilbakeføres til kundene, er det nok igjen til forsvarlig drift i DKP? Noen viktige spørsmål: Hvor stor er DKPs egenkapital og andre reserver i dag? Hvor mye har DKP behov for? Hvordan kan DKPs evne til å ta risiko styrkes?

DKPs forvaltningskapital øker hvert år med 10 – 11 %

Ansvarlig kapital og andre reserver holder ikke lenger følge med veksten (I % av forvaltningskapital) Tilført kommunen, mill kr 42 47 49 34 18 58 92

Hvorfor ikke? % Nesten hele overskuddet må nå overføres til premiefondet Premiefondet regnes ikke lenger som reserve

Hvis premiefondet fortsatt hadde tjent som reserve…… %

DKP har nå mindre evne til å ta risiko enn enkelte andre pensjonskasser Fordeling aktiva (alle tall i %) DKP 10 komm.p.k Aksjer 13,9 18,5 Obligasjoner 71,4 64,0 Eiendom 11,0 8,6 Bank/Annet 3,7 8,9 Total 100,0 Fordeling passiva Ansvarlig kapital 5,3 6,4 Andre reserver 2,8 5,6 Gjeld 91,9 88,0

Årsaken er det store premiefondet – som nå bokføres som gjeld Fordeling aktiva (alle tall i %) DKP 10 komm.p.k Aksjer 13,9 18,5 Obligasjoner 71,4 64,0 Eiendom 11,0 8,6 Bank/Annet 3,7 8,9 Total 100,0 Fordeling passiva Ansvarlig kapital 5,3 6,4 Andre reserver 2,8 5,6 Gjeld 91,9 *) 88,0 *) Herav premiefond 5,9 %!

Hvorfor denne forskjellen mellom DKP og de andre? Ansvarlig kapital: Flere av de andre pensjonskassene ble tilført ny egenkapital i 2008 Andre reserver: DKP realiserte mye av kursreguleringsfondet da vi overførte ca 50 % av vår forvaltningskapital til HTF-obligasjoner. Dermed ble reservene flyttet fra kursreg. fondet til premiefondet, og ble samtidig omdannet fra reserve til gjeld. (Overgang til HTF fremstår likevel fortsatt som en meget god beslutning)

DKP tar i dag noe mindre investeringsrisiko enn før 2008 Fordeling aktiva (alle tall i %) DKP 10 komm.p.k Aksjer 13,9 *) 18,5 Obligasjoner 71,4 64,0 Eiendom 11,0 8,6 Bank/Annet 3,7 8,9 Total 100,0 Fordeling passiva Ansvarlig kapital 5,3 6,4 Andre reserver 2,8 5,6 Gjeld 91,9 88,0 *) Aksjeandelen ble økt til 15,8 % i februar

DKP må likevel øke sin egenkapital Den nåværende risikoprofilen krever at egenkapitalen økes med 50 mill kr, dvs at ansvarlig kapital øker til 7,2 % Alt 1: Innskudd av egenkapital Kommunen foretar et kapitalinnskudd på 50 mill kr, og reduserer planlagt premieinnbetaling med samme beløp, ved å trekke på premiefondet. (Dette reiser noen regnskapsmessige utfordringer.) Alt 2: Øke premien DKP kan øke rentegarantipremien for 2011 med 50 mill kr, og trekke beløpet fra premiefondet. Det utløser imidlertid 14,1 % arbeidsgiveravgift på noe som egentlig er et kapitalinnskudd. DKP v/ styreleder har god dialog med rådmannen om ovennevnte alternativer

Andre reserver må også økes når det blir mulig Tilleggsavsetninger - er fullt utnyttet Kursreguleringsfond vil forhåpentlig øke etter hvert, - men kan ikke påvirkes av oss Finanstilsynet har foreslått nye bestemmelser som tillater oppbygging av større reserver Nytt bufferfond, minimum 10 % av total kapital, maksimum 15 % Bufferfondet kan benyttes også ved avkastning under 0 % Det er imidlertid usikkert om og når det blir gjennomført

Oppsummering 2010 ble et nytt godt år for DKP Premiefondet er økt til hele 156,5 mill kr, og kan være et godt redskap for kommunen, både som kunde og som eier av DKP DKP har et behov for å øke både ansvarlig kapital og andre reserver Inntil videre vil DKP ha en noe lavere aksjeandel - og lavere risiko - enn gjennomsnittet av øvrige pensjonskasser