THE EFFECT OF MANAGEMENT PAY AND INCENTIVES ON LONG-TERM PERFORMANCE OF PUBLIC FIRMS Professor Trond Randøy Agder University College Presentert for styret.

Slides:

Advertisements

Liknende presentasjoner

Hva fremmer og hemmer kreativitet i team?

Advertisements

NORSK LUFTFART I OMSTILLING - flysikkerhet og økonomi

NIFU STEP studier av innovasjon, forskning og utdanning Reaksjoner på og tilpasninger til resultatbasert finansiering av universiteter.

Studieretningene Samfunnsøkonomisk analyse og Økonomi og statistikk

Tankesmia Medieanalyse for Helse Nordmøre og Romsdal 19. Februar 2008.

Prestasjonsledelse og IA – avtalens mål

Næringsfiske Utfordringer og muligheter Av Hans Olav Bråtå, Østlandsforskning Foredrag på for medlemmer i Hanen Helgelandsmoen,

Befolkningsundersøkelse – energimerking av boliger Juni 2011.

Kvinne Fotballen Klepp Elite Utarbeidet av: 2008 Klubblisensen: -Ett godt verktøy -Stiller krav -Setter press på klubb -Gir muligheter for utvikling -Generer.

Positive effekter av lønnsforskjeller innen organisasjoner? ISF, 6. mai 2009 Professor Bård Kuvaas Institutt for ledelse og organisasjon Handelshøyskolen.

Makt og Global Styring Ole Jacob Sending NUPI. Globalisering –Globalisering: • Verden blir ”mindre” (tid/rom) • Spredning av ideer og problemer • Ofte.

Folketrygdfondet Finanskomiteen 6. mars Program  Folketrygdfondets rolle og mandat  Aksjer og eierskap  Renter og obligasjonsmarkedet  Utfordringer.

Bedre norsk offentlig skole raskt: muligheter og begrensninger,

Den Norske Revisorforenings fagkonferanse – Geilo 1. september 2002 KAN VI STOLE PÅ DE REVIDERTE REGNSKAPENE – OG HVEM BØR TA ANSVARET FOR HVA? Kredittilsynsdirektør.

Corporate Finance Kap 2 Decision objectives. Principal / Agent • Eierne av en bedrift (aksjonærene) ansetter ledere for å drive bedriften. • Vi får da.

”MYNDIGE, STERKE SKOLELEDERE SKAPER SUKSESS!” Foredrag på årsmøtet 2007 Norsk Skolelederforbund, avdeling Rogaland Haugesund, 16. mars 2007 University.

Norges Bank Investment Management Filname Eierskapsutøvelse og stemmegivning Perspektiver fra Statens pensjonsfond – Utland / Norges Bank Investment Management.

Gauldalskonferansen 2011 Skal små og mellomstore bedrifter lykkes i årene som kommer må de skoleres innen ledelse, strategisk planlegging og innovasjon.

Meta-analyse Frode Svartdal UiTø April 2014 © Frode Svartdal.

NABin fagmøte 2005 Hvordan velge riktig bindemiddel? Oslo 11. oktober 2005.

Styring av utdanning – fra global forståelse til ”New Local Governance” Faglige og politiske utviklingsverksted for aktive skoleeiere.

Utdanning! TO P P Start karriere på Treider i Oslo eller Skien REIDERS

Corporate social responsibility - moteord eller realitet? •CSR; hva er det? •CSR i DNV –DNVs egen CSR-satsning –CSR tjenesteutvikling •NRF og DNV –Felles.

Bedrifters samfunnsansvar Norge - sinke eller foregangsland NIF – Faggruppe for etikk og lederskap 10. november, 2003 Eli Bleie Munkelien & Ingebjørg Gravlien.

Innhold Aksen Eier – Styre – Ledelse Styret som verdiskaper

- der du vokser som menneske Internasjonal engelsk - tilbys i Vg2 og Vg3 Samfunnsfaglig engelsk * Engelsk litteratur og kultur * * Bygger på faget internasjonal.

1 Brita Bye CREE Seminar, KLD, 31. mars 2014 Hvordan skal vi innrette teknologi- og klimapolitikken? Modeller for endogen teknologiutvikling.

Skandinavisk næringsliv og CSR

University of Tromsø – Institute of Medical Biology Vitenskapelig publisering - forskernes behov og forskernes praksis Bård Smedsrød Instituttleder IMB.

Prosjektplanen Pedagogisk ledelse.

NHOs forskningspolitiske konferanse Berit Svendsen Direktør for Fixed i Telenor Nordic.

1 Hvor god er dagens norske ph.d. utdanning? Innlegg på Tekna Seminar ”Forskning og utdanning” Torsdag 15. oktober 2009 Prorektor forskning Kari Melby,

TANKESMIA AS Medieanalyse for Helse Sunnmøre 06. feb 2008.

Tankesmia Medieanalyse for Helse Nord-Trøndelag 23. Jan 2008.

SATS PÅ DE ANSATTE! LA DEM FÅ BRUKE SINE FERDIGHETER!

STRATEGIPROFILEN VED NHH

Hvordan forsterke merkevaren?

Kjell Stamnes Konsernsjef Glamox ASA

Fra strategi til prosjekt – og prosjekt til innovasjon

© 2010 KPMG AS, a Norwegian member firm of KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. All rights.

Aggression Replacement Training

Ekspertgruppe for finansiering av universiteter og høyskoler Kort om mandatet og gruppens arbeid Torbjørn Hægeland 14. mai 2014.

Norges Bank Investment Management Filname Etikk og eierskapsutøvelse Henrik Syse, Leder for Corporate Governance-gruppen, Norges.

Suksessfaktorer for vellykket internasjonalisering

Utviklingsstudier - utveksling Studenter på utviklingsstudier kan ta delstudier i utlandet i 4. og/eller 5 semester Søknadsfrist (for 4. semester): 15.

Kvalitetsreformen -svaret på dagens utfordringer i høyere utdanning? Av Sonni Olsen Rektor, Høgskolen i Finnmark.

Kunstledelse Større og modigere enn noen gang Dr. oecon Grete Wennes Førsteamanuensis TØH/HiST.

FoU behov og næringslivet i Finnmark Marit Helene Pedersen Regiondirektør NHO Finnmark Alta 26.juni 2008.

Besøksadresse: Stranden 1 B (Aker Brygge), 0250 Oslo Postadresse: Postboks 191, 1319 Bekkestua Erling Grimstad advokat & rådgiver Styreansvar.

PRESENTASJON UT AV TÅKA 2015 NASJONALT CANNABISNETTVERK NORGE (NCNN)

VS2010: Intensjoner og perspektiver sett fra Forskningsrådets side Kristin Danielsen Avdelingsdirektør Norges forskningsråd Oslo, 29. november 2005.

IFRS- sporet Regulering innen EU og internasjonalt.

TNS og hjemlandets betydning Bjørnar Sæther SGO 4016.

Noen erfaringer fra NTNU ?

Internasjonale finansmarkeder Fra midten av 80-tallet har finansmarkedene stadig blitt mer internasjonale. Dette betyr blant annet at problemer lett beveger.

Internasjonal spesialisering i komparativt sosialt arbeid. En presentasjon av SW-VirCamp prosjektet.

Lars Holden Styreleder Forskningsinstituttenes fellesarena, FFA, adm. dir., Norsk Regnesentral NHO Oslo, 4. mars 2016 Forskning og innovasjon for omstilling.

Cash management Hvilke investeringsalternativer har styret som vil gi høyere avkastning enn bank? Styreseminar - Styreinfo 26. april 2005.

Hvordan kan vi bidra internasjonalt? Skei, Bergen og Stavanger 5,6,7. januar, 2016 Svend Haakon Kristensen Head of Customer Operations/

Bonus systemer/ prestasjonsbasert lønn. Litt om meg selv  Siviløkonom  48 år  Siste 10 år ledet mellomstore handelsselskaper ► Erfaring med ulike bonussystemer,

Etikk og eierskap - filosofiske tanker om etikkens plass i aksjemarkedet Henrik Syse, tidl. leder for Corporate Governance-gruppen, NBIM E-post:

Finansmarkedene Finansmarkedet er markedet for finanskapital. I finansmarkedet kan privatpersoner og bedrifter plassere formuer eller skaffe kapital.

økonomi Hvordan fungerer økonomien?

1 Langsiktig verdiskapning- styrets rolle Polyteknisk Forening 26. April 2007 Finn Jebsen.

EQUIS akkreditering - bibliotekets rolle. Agenda Hva/Hvorfor EQUIS? Prosessen Bibliotekets rolle.

Spørreundersøkelse om Haugesund Lufthavn, Karmøy blant næringslivet i Haugesundregionen August 2015.

Frank Foyn Statistisk sentralbyrå

Internasjonalisering ved Handelshøgskolen

Er svart økonomi en trussel mot velferdsstaten?

Internasjonal finansiering

Utskrift av presentasjonen:

THE EFFECT OF MANAGEMENT PAY AND INCENTIVES ON LONG-TERM PERFORMANCE OF PUBLIC FIRMS Professor Trond Randøy Agder University College Presentert for styret i Finansmarkedsfondet 12. oktober, 2005

2 Innledning: Sentrale problemstillinger: Hva forklarer lederlønn i Norge i forhold til i andre land, og hvordan påvirker globalisering lederlønn? Hva bør være riktig lederlønn – med andre ord – lønn og belønning som øker verdiskapningen? Motivasjon Betydelig økning i lederlønn i Norge og internasjonalt Økt fokus på god eierstyring og virksomhets- ledelse (Corporate Governance) Mangelfull forståelse for hvordan lederincentiver virker i Norge

3 Fremdrift i forskningen Del 1: Hvordan påvirker globalisering topplederlønn? -Data for norske og svenske børsselskap -Presentert på flere internasjonale konferanser -Publisert i Journal of International Business Studies sommer 2005, i samarbeid med professor Oxelheim, Univ. I Lund -Data for Europeiske selskaper samlet inn – bearbeides nå. Del 2: Hvordan påvirker lederlønn langsiktig verdiskapning? - Analyse av data har startet i samarbeid med prof. Goel, U of Minnesota og Steen Thomsen, Handelshøjskolen i København Del 3: Hvordan påvirker nettverkstruktur lederlønn? -Data samlet inn og analyse påbegynt. -Samarbeid med professor Brucke Kogut fra INSEAD m.fl.

4 Globalisering og topplederlønn Internasjonalisering stiller større krav til adm.dir. Færre kvalifiserte kandidater: høyere lønn Økt avkastning fra dyktige adm.dir. Større risiki i internasjonale firma Internasjonale firma må lykkes både ifht. investorer og kunder Redusert jobb-sikkerhet for internasjonale ledere Mindre toleranse for dårlige resultater Adm.dir. blir holdt ansvarlig for forhold en ikke kan påvirke (acts of God, makroøkonomiske forhold) Lønn påvirkes fra utlandet (via eksport, notering, styre) Mer fokus på profitt? Økte krav til informasjonsformidling og rapportering?

5 Hypoteser om lederlønn 1: HØY EKSPORT ØKER LØNN OG ØKER JOBB- RISIKO 2: ANGLO-AMERICAN UTENLANDS-NOTERING ØKER LØNN OG ØKER JOBBRISIKO 3: ANGLO-AMERICAN STYREMEDLEMSKAP ØKER LØNN OG ØKER JOBBRISIKO

6 Toppleders avskjedighetsrisiko + -* - Anglo-Amerikansk styre-medlemskap -*- Anglo-Amerikansk børs- notering ResultatForventet Eksport og utenlandssalg

7 Effekt på lederlønn +**+ H3: Eksport og utenlandssalg +** + H2: Anglo-Amerikansk styremedlemskap +*+ H1: Anglo-Amerikansk børs- notering ResultatForventet

8 Foreløpige konklusjoner Hovedfunn Internasjonalisering øker lederlønn Smitte-effekt fra Anglo-Amerikanske markeder Internasjonalisering øker jobbrisiko for toppledere Mer “brutal” evaluering Begrensninger og svakheter Empiri fra kun to land og to år Reversert kausalitet