Gjennomgang av fakultetsoppgave 10. mai 2019 Margrethe Buskerud Christoffersen Førsteamanuensis, dr. juris

Selskapskart B/C G A B C D E Bærumsposten AS Aksjekjøpsavtale 20 % F E Bærumsposten AS

1.1 Betydningen av avtalen for selskapets generalforsamling (i) Avstemningsregler i lov og vedtekter Loven hver aksje en stemme jf. § 5-3 Flertallskrav i § 5-17 Vedtektene Hver aksje en stemme Stemmerettsbegrensning på 10 % A, B, C og D stemmer bare for 10 % hver samlet 40 % Andre aksjeeiere har 20 % av aksjene 40 % av aksjene i selskapet kan det ikke stemmes for A, B, C og D har til sammen 2/3 av aksjene det stemmes for Rt. 2013 s. 241 Ad 2 – ikke adgang til å anføre inhabilitet, men føre granskningsrapport som bevis

1.1 Betydningen av avtalen for selskapets generalforsamling (ii) Betydning av klausul om valg av styremedlemmer Avtalen: A, B, C og D velger ett medlem hver + enighet om femte medlem (evt tingretten) Aksjeloven § 6-3 – GF velger styremedlemmer Avtalen binder ikke generalforsamlingen A, B, C og D må gjøre følgende: bli enige om 5 styremedlemmer fremme forslag om disse styremedlemmene på GF Møte på GF og stemme på dem

1.1 Betydningen av avtalen for selskapets generalforsamling (iii) Betydning av klausul om stemmelikhet Avtalen: Det femte styremedlemmet avgjør ved stemmelikhet på GF Aksjeloven § 5-17: møteleder avgjør ved stemmelikhet Hvordan etterleve klausulen? Det femte styremedlemmet velges til møteleder jf. § 5-12 annet ledd Da avgjør hans stemme hvis det er stemmelikhet mellom alle som møter Eks: A, B og C stemmer for samme løsning, D stemmer med småaksjeeierne Hvis A + B stemmer likt og C + D stemmer likt, avgjør småaksjeeierne A, B, C og Ds representanter på GF møtes på forhånd Må avklare hvordan de vil stemme Hvis stemmelikhet, må de avklare med det femte styremedlemmet hva han mener, og stemme deretter når det møter på GF

1.1 Betydningen av avtalen for selskapets generalforsamling (iv) Påvirker aksjeeieravtalen aksjeeiernes adgang til å stemme for sine aksjer? Vedtektene: ingen kan stemme for mer enn 10 % Problemstilling: medfører avtalen at A, B, C og D må betraktes som en aksjeeier ut fra prinsipper om identifikasjon? Tolkning av vedtektene Ordlyden – de er fortsatt fire aksjeeiere, de kan stemme for 10 % hver Bærer avtalen preg av omgåelse av vedtektene? Rt-1995-46 (Nimbus) Avtale om at en aksjeeier skulle følge en annens instrukser var rettsstridig omgåelse, og avtalen var ikke gyldig Avtalen styrker mulighetene for å nå frem med aksjeeierne syn På den annen side – det legges opp til avstemning mellom aksjeeierne, ingen direkte omgåelse av stemmerettsbegrensningen Aksjeeierne kan trolig fortsatt stemme for 10 %

1.2 Betydningen av avtalen for selskapets styre det femte medlemmet avgjør ved stemmelikhet Aksjeloven§ 6-25 møteleder avgjør ved stemmelikhet Hvordan etterleve klausulen? Det femte styremedlemmet må velges til styreleder på generalforsamling

2. Betydningen av en parts mislighold av avtalen for øvrige avtaleparter Alminnelige misligholdsanksjoner Heving erstatning Kan samarbeidsforholdet bli så dårlig at vilkårene for uttreden er oppfylt? Aksjeloven§ 4-24, 4-25 og evt 16-19 Kun aktuelt hvis alle aksjeeiere er parter Her bare A, B, C og D Kan dette være myndighetsmisbruk §§ 5-21/6-28? Er aksjeeieravtaler relevante? Rt. 1995 s. 1026 (Sandakergården)

3. Betydningen av at en representant for en part ikke respekterer avtalen «Vi forplikter våre representanter..» Kan representantene forpliktes? Må følges opp med avtale med representantene, så langt det er mulig Representanter på GF kan få fullmakt og instrueres Representanter i styret (styremedlemmer) kan ikke instrueres Betydning for partene at avtalen ikke følges Parten kan være i mislighold Hvis avtalen kan tolkes slik at de innestår for at representantene følger opp

4. Er avtalen bindende for selskapet? Nei Selskapet er ikke part i avtalen Konsekvenser Vedtak i strid med avtalen vil være gyldige

5. Er avtalen bindende for F som ny aksjeeier? Nei – avtalen går ikke over på ny eier Ordinære avtalerettslige regler

6. Krav til styresamtykke når erverver benytter forkjøpsrett? Gjelder samtykkereglene i aksjeloven § 4-16? Reglene gjelder ved aksjeerverv Ordlyden: omfatter kjøp etter bruk av forkjøpsrett Rt. 2008 s. 298 (Halden Arbeiderblad) Ikke grunnlag for å lex specialis Reglene gjelder i dette tilfellet Foreligger saklig grunn til å nekte samtykke jf. annet ledd? Neppe, aksjeeier får større post, men innflytelsen begrenses av stemmerettsbegrensningen i vedtektene

7.1 Rettigheter i Bærumsposten AS for det fusjonerte selskapet B/C Avtaler går over på fusjonert selskap jf. aksjeloven kapittel 13 B/C blir part i aksjeeieravtalen Endrede forutsetninger, avtalen faller bort? Vedtektene gjelder Stemmerettsbegrensningen i vedtektene innebærer at det kan stemmes for 10 % av de 20 % selskapet eier

7.2 Rettigheter i Bærumsposten AS for B/Cs datterselskap G G blir ikke part i aksjeeieravtalen avtalen følger ikke med i salg av aksjene Vedtektene gjelder for G Kan G stemme for 10 % av aksjene? Er et eget rettssubjekt jf «ingen aksjeeier» Skal G betraktes som samme aksjeeier som B/C? Rt. 2012 s.1628 (Nordavis) Ingen alminnelig regel om konsolidering Lojalitetskravet innebærer at hvis overdragelsens eneste formål var å omgå stemmerettsbegrensningen, kan det være grunnlag for konsolidering B/C og G kan samlet bare stemme for 10 %