Har egenkapitalkravet hatt en effekt på boligmarkedet i Oslo? Masteroppgave fra Handelshøyskolen BI (2014) Skrevet av Hanne Holmen og Marianne Håkonsen

Analyse Boligmarkedet er et kompleks marked Konsumenters forventninger Lite kvalitativ forskning innenfor feltet med implementering av 10 og 15% egenkapitalkrav

Kvantitative funn (modell 1) Vi finner at både 10 og 15% egenkapitalkrav har hatt effekt på boligprisene Egenkapitalkravet på 10% har hatt en positiv effekt på boligprisene, mens 15% har hatt en positiv effekt frem til 18 måneder etter innføringen Førstegangskjøpere mer rammet Lavere vekst i disponibel realinntekt enn boligpriser

Kvantitative funn (modell 2) Finner ingen merkbar forandring rundt implementeringen av 10% egenkapitalkrav Finner derimot en liten negativ endring måneden før og den eksakte måneden da 15% egenkapitalkrav ble innført

Kvantitative funn (modell 2) Trenden etter implementeringen av 15% egenkapitalkrav er flatere (mindre bratt) enn trenden i perioden etter implementeringen av 10% egenkapitalkrav Chow test: Finner bare brudd i datasettet ved implementeringen av 15% egenkapitalkrav

Kvantitative funn De kvantitative resultatene støtter opp om at egenkapitalkravet har hatt en effekt på boligprisene Men resultatene er tvetydige for 10% egenkapitalkravet mens de er sterkere for 15% egenkapitalkravet Samsvarer de kvalitative resultatene med våre kvantitative funn?

Kvalitative funn Undersøkelse fra SpareBank 1: 60% av førstegangskjøpere mellom 25-35 år får hjelp ved kjøp av bolig Undersøkelse fra DNB: 38% av kjøpere mellom 21-34 år får hjelp av foreldre ved kjøp av første bolig Husholdningsundersøkelsen: andelen av kjøpere som rapporterte at de fikk finansiell hjelp har økt fra 15% i 2009 til 41% i 2013 Forventningsbarometeret: husholdningens ønske om å spare støtter opp mot våre kvantitative funn

Kvalitative funn Husbanken: både totalt volum og antall nye startlån øker vesentlig samme måned som innføringen av 15% egenkapitalkrav kom Volum startlån Antall startlån

Kvalitative funn Finfo: betydelig økning i usikrede lån samme måned som innføringen av 15% egenkapitalkravet ble innført, mens total volum av usikre lån har et hopp måneden etter Nye usikrede lån Volum nye usikrede lån

Kvalitative funn Egen spørreundersøkelse til eiendomsmeglere: merket en viss effekt, men en sterkere effekt ved innføringen av 15% enn ved 10% egenkapitalkrav Rapporterer også at det er færre yngre kjøpere etter innføringen

Konklusjon Våre funn peker mot at begge egenkapitalkravene har hatt en effekt på boligprisene, men at 15% har hatt større effekt enn 10% egenkapitalkrav Egenkapitalkravet kan være med å skape klasseskille