Medio august 2006 Underdirektør Espen Paus Husbanken Situasjonen i Norge Medio august 2006 Underdirektør Espen Paus Husbanken

Høykonjunkturen og prisutviklingen på boligmarkedet Kort om utviklingen i norsk økonomi Den økonomiske veksten har vært høy siden sommeren 2003 Fastlandsøkonomien har så langt i konjunkturoppgangen i gjennomsnitt vokst med nær 4 prosent fra kvartal til kvartal, målt i årlig rate. Reduksjonen i styringsrenten i NB gjennom 2003 og 2004 til historisk lavt nivå Husholdningenes etterspørsel har økt sterkt Økt etterspørsel og høye priser for norske eksportprodukter , eksemplet olje Begrenset tilgang på ubenyttet arbeidskraft, arb.t fra nye EU-land er økende Relativ stabil reallønnsutvikling Lav og stabil prisvekst, underliggende inflasjon 1 pst Noe økende kredittvekst, særlig fra bedrifter Ola Nordmann

Faktiske og forventede styringsrenter per IR 2/06 og 14. august 2006 Kilder: Reuters og Norges Bank Ola Nordmann

Oljepris Brent Blend og terminpriser Dagstall. Dollar per fat. 1 Oljepris Brent Blend og terminpriser Dagstall. Dollar per fat. 1. januar 2002 – 14. august 2006 Kilder: Telerate, IPE og Norges Bank Ola Nordmann

Arbeidsledige Antall i tusen. Sesongjustert. Januar 2001 – juli 2006 Registrerte ledige og arbeidsmarkedstiltak AKU-ledighet1) Registrerte ledige 1) Omlegging av AKU har gitt brudd i tidsserien mellom 2005 og 2006 Kilder: Statistisk sentralbyrå og NAV Ola Nordmann

Kredittvekst Samlet kreditt (K3) til Fastlands-Norge og bedrifter Kredittvekst Samlet kreditt (K3) til Fastlands-Norge og bedrifter. Innenlandsk kreditt til husholdninger (K2). Tolvmånedersvekst. Prosent Samlet kreditt til bedrifter Husholdninger Samlet kreditt Kilde: Norges Bank Ola Nordmann

Høykonjunkturen og prisutviklingen på boligmarkedet Utviklingen I boligmarkedet Boliginvesteringene har steget til et svært høyt nivå. Antallet igangsatte boliger var i 2005 det høyeste siden begynnelsen av 1980-tallet Boligprisene har vokst sterkt også gjennom 2006, både for eier- og andelsboliger Husbanken ” er med” på utviklingen; gjennomsnittskostnaden for de boliger vi finansierer har økt betydelig Utsiktene i boligmarkedet Et høyt nivå kan i seg selv gi lavere vekst i boliginvesteringene fremover Gradvis økning av renten vil trolig dempe aktiviteten i boligmarkedet Vi legger til grunn at boliginvesteringene vil vokse gjennom inneværende år, men mindre enn i fjor. Veksten i boligpriser antas derfor å avta Husbankens finansieringsandel vil ventelig øke noe Ola Nordmann

Boligmarkedet Januar 2001 – juli 2006 Igangsatte boliger (antall 1000 siste 12 mnd) Boligpriser (NEF) (tolvmånedersvekst, prosent) Kilder: Statistisk sentralbyrå, Norges Eiendomsmeglerforbund, Eiendomsmeglerforetakenes forening, ECON og Finn.no Ola Nordmann

Høykonjukturen og prisutviklingen på boligmarkedet Ola Nordmann

Høykonjukturen og prisutviklingen på boligmarkedet Ola Nordmann

Husbanken gjennomsnittslån (grunnlån) og gjennomsnittlig låneutmåling (prosent) Ola Nordmann

Foliorenten i referansebanen og markedets forventninger om foliorenten1) Prosent 3. kv. 2006 – 4. kv. 2009 Referansebanen IR 2/06 Markedets forventninger om foliorenten Markedet IR 2/06 Markedet 14. august 2006 1) Utledet fra beregnede terminrenter. I omregningen til foliorente er det trukket fra en kredittrisikopremie samt en beregningsteknisk differanse på 0,20 prosentpoeng. Det grå skraverte intervallet viser høyeste og laveste rente på markedets foliorentebane i tidsrommet 01. – 14. aug 06 Kilde: Norges Bank Ola Nordmann

Foliorente I referansebanen med usikkerhetsvifte Prosent. 1. kv Foliorente I referansebanen med usikkerhetsvifte Prosent. 1. kv. 2004 – 4. kv. 2009 30% 50% 70% 90% Kilde: Norges Bank Ola Nordmann

Høykonjukturen og prisutviklingen på boligmarkedet Utsiktene – og sentrale spørsmål- fremover: (Problemer, forventninger og løsninger) Handlingsregelen for budsjettpolitikken ( finanspolitikken) innebærer at petroleumsinntektene fases gradvis inn i økonomien, om lag i takt med forventet realavkastning – anslått til 4 prosent – av Statens pensjonsfond - Utland. Retningslinjene for bruken av oljeinntekter presiserer at bruken bør tilpasses konjunktursituasjonen. Finanspolitikken ble mindre ekspansiv i 2005 enn forventet. Hvor mye vil den nye, rød-grønne regjeringen åpne pengesekken? Tilgangen på arbeidskraft påvirkes også av arbeidsinnvandringen. Arbeidsinnvandringen fra andre nordiske land har lenge vært betydelig, men de siste par årene har i tillegg bruken av arbeidskraft fra de nye EU-landene økt. På usikkert grunnlag anslår vi at bruken av utenlandsk arbeidskraft vil øke med vel 5 500 årsverk i 2006 Økt konkurranse kan ha bidratt til å dempe prisveksten på bank- og forsikringstjenester. Internett har gjort det lettere å sammenlikne prisene på disse tjenestene, i tillegg til at jevnlig publiseres sammenlikninger av priser på finansielle tjenester I media Ola Nordmann

Høykonjukturen og prisutviklingen på boligmarkedet Utsiktene – og sentrale spørsmål- fremover: Renteutviklingen: ”små, men ikke hyppige skritt” vil bidra til å dempe prisutviklingen Økt konkurranse kan ha bidratt til å dempe prisveksten på bank- og forsikringstjenester. Internett har gjort det lettere å sammenlikne prisene på disse tjenestene, i tillegg til at det jevnlig publiseres sammenlikninger av priser på finansielle tjenester i media. Økt konkurranse kan ha bidratt til å dempe prisveksten på bank- og forsikringstjenester. Internett har gjort det lettere å sammenlikne prisene på disse tjenestene, i tillegg til at jevnlig publiseres sammenlikninger av priser på finansielle tjenester I media BIT- renten større konkurransepress Husbankrenten; enkelte nye renteprodukter og forholdsvis stabil utlån Ola Nordmann