Milliardær med flaks Oppgave: 1.Beregn årlig realavkastning etter skatt regnet i prosent. 2.Bruk KVM til å tallfeste hvilken risiko investoren har tatt.

Slides:



Advertisements
Liknende presentasjoner
Kapittel 13: Risiko og avkastning
Advertisements

En innføring i boligmarkedet i Oslo
Module 7: Risk and Company Investment Analysis
Leieprisstatistikk for Oslo Markedsleie og gjengsleie for hybler og leiligheter i Oslo 3. kvartal 2009 Leieprisstatistikk for Oslo Utarbeidet av.
1: Markedsleie for hybler og leiligheter i Oslo fjerde kvartal 2006.
Kapittel 3: Relevant risiko og kapitalkostnad. Kapittel 3: Relevant risiko og kapitalkostnad.
Kapittel 14: Styring av arbeidskapital
Kap 5 The discounted cash flow approach
Corporate Finance Dividende. Dividendebeslutninger • Aksjeselskaper betaler vanligvis ut en del av det årlige overskuddet til sine aksjonærer. • Generalforsamlingen.
Kapittel 9: Sammenkoplede investerings-
Gjennomføringen av pengepolitikken Hilde C. Bjørnland Universitetet i Oslo K onferanse om pengepolitikk i Norges Bank, 26. mars 2004.
Kapittel 13: Risiko og avkastning
Chapter 15 Investment, Time, and Capital Markets.
Opsjoner på aksjeindekser og valuta
Valuing Stock Options:The Black-Scholes-Merton Model
Kapittel 11: Investeringsanalyse og prisstigning
Leieprisstatistikk for Oslo Markedsleie og gjengsleie for hybler og leiligheter i Oslo 4. kvartal 2009 Leieprisstatistikk for Oslo Utarbeidet av.
Finansiering og investering Vårsemestret 2005 Undervisningen Inndeles i tre hovedtemaer: 1.Investering under sikkerhet 2.Investering under usikkerhet.
Kapittel 8: Gjeldsgrad og verdi
Kapittel 7: Gjeldsgrad og verdi
Kapittel 6: Gjeldsgrad og risiko
FINANSIELL ØKONOMI Øyvind Bøhren og Dag Michalsen Fagbokforlaget 2012
Figur 1. Langsiktige renter Prosent
Samfunn og økonomi Hvordan vil bankene tilpasse seg lavinflasjon?
Leieprisstatistikk for Oslo Markedsleie og Gjengsleie for hybler og leiligheter i Oslo 2. kvartal 2009 Leieprisstatistikk for Oslo Utarbeidet av.
Leieprisstatistikk for Oslo Markedsleie og Gjengsleie for hybler og leiligheter i Oslo 1. kvartal 2009 Leieprisstatistikk for Oslo Utarbeidet av.
Kapittel 5: Nåverdi og internrente
2010 Introduksjonsforelesning Økonomisk aktivitet og økonomisk politikk Steinar Holden Økonomisk institutt, UiO 18. august.
Prosjektanalyse Øyvind Bøhren og Per Ivar Gjærum
Kræsjkurs Del Ii Hypotesetesting
BØK310 Bedriftsøkonomi 2a Rasmus Rasmussen 1 BØK310 Bedriftsøkonomi 2a Kapittel 8 Kapitalkostnad.
Prosjektanalyse Øyvind Bøhren og Per Ivar Gjærum
BØK310 Bedriftsøkonomi 2a Rasmus Rasmussen 1 BØK310 Bedriftsøkonomi 2a Kapittel 11 Prosjektvett.
© Cappelen Akademisk Forlag Kapittel 7 Kalkyler med prisstigning.
© Cappelen Akademisk Forlag Kapittel 8 Beregning av avkastningskrav.
Kapittel 8 Finansiering. Læringsmål Etter å ha jobbet med lærebok og hjemmeside til kapittel 8 skal du kunne: 1.Beskrive hvilke komponenter gjeld og egenkapital.
Prosjektanalyse Investering og finansiering Øyvind Bøhren og Per Ivar Gjærum Fagbokforlaget 2009.
Kapittel 3 Diskontering. Læringsmål Etter å ha jobbet med lærebok og hjemmeside til kapittel 3 skal du kunne: 1.Forklare begrepene kapitalkostnad, tidskostnad,
Kapittel 7 Kapitalkostnad. Læringsmål Etter å ha jobbet med lærebok og hjemmeside til kapittel 7 skal du kunne: 1.Beregne forventet verdi, varians, standardavvik.
ØKONOMIDELEN 1P KOMPETANSEMÅL: Gjøre rede for og regne med prisindeks, kroneverdi, reallønn og nominell lønn og beregne inntekt, skatt og avgifter. Vurdere.
© Cappelen Akademisk Forlag Kapittel 2 Beregning av sluttverdi, nåverdi og annuitet.
Kapittel 5 Trærne i skogen. Læringsmål Etter å ha jobbet med lærebok og hjemmeside til kapittel 5 skal du kunne: 1.Bruke kunnskapen du har fått gjennom.
Økonomistyring Kjell Magne Baksaas, Øystein Hansen og Trond Winther Gyldendal Akademisk Prosjektanalyse © Gyldendal Akademisk Innholdet i dette dokumentet.
Kjøp billig, selg dyrt! Rådet i overskriften er omtrent like opplagt og verdiløst som dette rådet fra en trener: «Ta lengre skritt oftere!» Råd fra aksjemegler:
Kapitalforvaltning i stiftelser Stiftelsesforum 2014.
Lånefinansiert investering Oppgave: 1.Hva er formuen (fond minus lån) etter 10 år hvis investor betaler avdragene? 2.Hva er formuen hvis avdragene heller.
Kapittel 2 Budsjettering (av kontantstrøm). Læringsmål Etter å ha jobbet med lærebok og hjemmeside til kapittel 2 skal du kunne: 1.Forklare hvorfor prosjektanalyser.
Effektiv rente Lendo 1 Dette klippet er fra FINN.no i november 2015 Oppgave: Vurder disse lånetilbudene.
Boligpris Oppgave: Beregn årlig boligprisvekst i prosent for Oslo.
Høyesterett endrer renten Oppgave: 1.Beregn endring i erstatningens nåverdi for årlige erstatningsbeløp over 10 år 2.Avhenger denne nåverdiendringen av.
Inflasjonsmål I 2001 ble det innført et inflasjonsmål for pengepolitikken i Norge. Norges Bank fikk i oppdrag å holde inflasjonen nær 2,5 % på årlig basis.Norges.
Icesave Kilde. Refinansiering Oppgave: Anta at 5,5 % er markedsrente og at 3,3 % er effektiv rente i det nye lånet. Finn nåverdien av refinansieringen.
Kapittel 3 Diskontering Tillegg
Introduksjonsforelesning Økonomisk aktivitet og økonomisk politikk
Mikroøkonomi og makroøkonomi
Kapittel 7 Usikkerhet og økonomisk risiko
Abonnement Finansavisen
Kapittel 3: Renteregning
Kapittel 14: Styring av arbeidskapital
Bergeningsrente og KS sitt høringssvar
Risk and Company Investment Analysis
Opsjoner på aksjeindekser og valuta
8. desember 2018 Verdsettelse –
Landkreditt og avlingsskade 21.august
Kostnadsutvikling fosterhjem
Kapittel 11: Investeringsanalyse og inflasjon
Rentabilitetsanalyser
Kapittel 11: Investerings-analyse og inflasjon
Renterisiko I finans er det svært ofte aktuelt å beregne nåverdier av kontantstrøm Nåverdien påvirkes av rentesatsen som benyttes i diskonteringen og renten.
Nominelle renter og realrenter
Utskrift av presentasjonen:

Milliardær med flaks Oppgave: 1.Beregn årlig realavkastning etter skatt regnet i prosent. 2.Bruk KVM til å tallfeste hvilken risiko investoren har tatt for å oppnå denne avkastningen. Bergens Tidende

Årlig avkastning Regnearket Diskontering, Fane 1:Finanskalkulator: Investering, sluttverdi og levetid er gitt. Oppgaven er å beregne årlig avkastning i %. Årlig avkastning er ca. 23 %. Dette er nominell (inflatert) avkastning. Vi antar at den også er før skatt. Ønsker: Reell avkastning etter skatt. 2

Årlig avkastning, forts. 23 % er nominelt før skatt. Nominelt etter skatt er 17 % fra (5.6) på side 250, hvor vi antar 28% skatt på finansinntekter: 17 % er nominell (inflatert) avkastning. Gjennomsnittlig inflasjon i perioden var ca. 2 %. Realavkastningen (deflatert) etter skatt er derfor ca. 15 % fra (3.20): 3

KVM og risiko KVM, s. 375: Historisk risikofri rente etter skatt og markedets risikopremie fra tabell 7.5 (s. 378): (7.9) Vi bruker 1 % risikofri realrente etter skatt og 7 % risikopremie for markedet. Setter disse to tallene og avkastningen på 17 % inn i KVM. Den ukjente i KVM er dermed risikoen : 4

Flaks eller dyktighet? Beta på 2,3 er svært høyt, spesielt som et snitt over hele 20 år. Husk: Beta er 0 for risikofritt prosjekt. Beta er 1 i gjennomsnitt for alle prosjekter. Beta på 2,3 er uvanlig høyt på Oslo Børs: 5

Flaks eller dyktighet?, forts. Dermed fra KVM: 17 % er mer enn investor kan vente selv ved å ta ekstra høy risiko. Tre forklaringer gjenstår: 1.Skyhøy gjedsgrad (s. 410: gjeld øker egenkapitalbeta). 2.Ekstrem dyktighet. 3.Atskillig flaks. 6