Laste ned presentasjonen
1
Kapittel 7: Prosjektanalyse og evaluering
Hva menes med risiko? Praktiske metoder for risikokartlegging Følsomhetsanalyse Scenarioanalyse Simulering Bruk av Excel i risikoanalyse
2
Risiko i investeringsanalyse
Prosjektets egenrisiko Risiko knyttet til et prosjekt isolert Bedriftsrisiko Hvordan et prosjekt påvirker risikoen til bedriftens kontantstrøm samlet Markedsrisiko Risiko for en investor med en veldiversifisert portefølje
3
Think – prosjekt i fare?
4
Norsk Hydro - sensitivitet
5
Hvordan vurdere en investering?
Innenfor finansieringsteorien brukes to mål for å beskrive sentrale forhold ved en investering: Forventet avkastning Avkastningens variabilitet, målt ved standardavviket En kontantstrøm er i praksis ofte en forventet størrelse rundt en eller annen sannsynlighets-fordeling Vi kommer tilbake til dette i kapittel 12 og 13 – nå skal vi kun ta en forenklet drøfting
6
Risiko i investeringsanalyse
7
Risikoanalyse i praksis
Følsomhetsanalyse Hvor mye kan en kalkylefaktor endres i negativ retning før prosjektet blir ulønnsomt Scenarioanalyse Endre flere kalkylefaktorer samtidig Simulering Endre kalkylefaktorer i tråd med en sannsynlighetsfordeling
8
Eksempel - Sensitivitetsanalyse
9
Kontantstrøm og nåverdi
10
Sensitivitetsanalyse Hvor følsom er NPV for endringer i volum og pris ?
11
Nåverdi og salgsmengde
12
Break-even (nullpunkt) analyse
Dekningsbidrag pr. enhet = 700 – 300 = 400 Faste kostnader Betalbare faste kostnader = kr Avskrivninger (lineære) = /8 = Totale faste kostnader = = Break even (regnskapsmessig) er / 400 = enheter
13
Finansiell break even
14
Beregning av nåverdi NPV = ( • 3,8372) = NPV = - CF0 + (M • (P - V) - FK)) • 3,8372 Investeringsutgift -CF0 + ( • ( ) )) • 3,8372 = 0 CF0 = Salgsmengde (M • ( ) )) • 3,8372 = 0 M =
15
Kritisk verdi
16
Stjernediagram
17
Enklere – beregn årlig overskuddsannuitet
Årlig overskuddsannuitet = NPV • A-1n,i = • 0,2606 =
18
Scenarioanalyse
19
Nåverdi – sannsynlig verdi
20
Scenariosammendrag
21
Simulering - eksempel
22
Sensitivitet - Simulering
23
Simulering med Excel
24
Hvordan ta hensyn til risiko? - risikotillegg i avkastningskravet
Liknende presentasjoner
© 2024 SlidePlayer.no Inc.
All rights reserved.