UiO Juridisk direktør Cecilie Ask, Finanstilsynet

Presentasjon om: "UiO Juridisk direktør Cecilie Ask, Finanstilsynet"— Utskrift av presentasjonen:

1 Finansmarkedsrett Hovedregler om virksomhetsutøvelse for konsesjonspliktige foretak
UiO Juridisk direktør Cecilie Ask, Finanstilsynet Juridisk fagdirektør Trond Søyland, Finans Norge 12/31/2018 Oslo,

2 Disposisjon Lovgivningen 2. Konsesjonspliktige foretak
Rettslig plassering Offentligrettslige rammevilkår Privatrettslige krav Hvorfor regulere? Rettskildebildet EØS-påvirkning Regulering av tilsyn 2. Konsesjonspliktige foretak - Struktur i markedet 3. Hva reguleres? - Krav til virksomhet - Krav til kundebehandlingen 4. Tilsyn Tilsynsmyndigheter hjemland- vertslandstilsyn Finansiell stabilitet – tilsyn med banker Finansiell stabilitet/velfungerende markeder 7. ”Soft law” – myndighetsmisbruk? Trond; tanken er å ta det helt overordnede under punkt 1 og komme tilbake til eksempler på regulering etter at vi har vist strukturen i markedet.

3 En gjennomregulert næring under streng offentlig – politisk - kontroll
Lovgivning En gjennomregulert næring under streng offentlig – politisk - kontroll tsø

4 Rettslig plassering Offentligrettslige rammevilkår - Konsesjon
- Tilsyn - Krav til virksomhetsutøvelse Privatrettslige krav - Avtaleregler - God forretningsskikk cas

5 Offentligrettslige rammevilkår
Virksomhetslovgivningen - Finansieringsvirksomhetsloven - Sparebank- og forretningsbanklovene - Forsikringsvirksomhetsloven - Verdipapirhandelloven - Verdipapirfondloven - Verdipapirregisterloven - Konkurranseloven Banklovkommisjonens forslag til ny samlelov tsø

6 Privatrettslige regler
Spesiell avtalelovgivning - Finansavtaleloven - Forsikringsavtaleloven - Verdipapirhandelloven - Børsloven - Verdipapirfondloven tsø

7 Hvorfor regulere (rettspolitiske hensyn)
Trenger vi banker? - Det finansielle systemet og betalingstjenestene er en livsnerve? Kapital til næringslivet og husholdningene Risikoavlastning Sparing og avkastning på kapital Moderne betalingstjenester – kontanter som lovlig betalingsinstrument Et ”velfungerende marked” tsø

8 Rettskildebildet – hvem avgjør hva som er ”riktig”?
Positivrettslig lovgivning Forvaltningspraksis vs legalitetsprinsipp Rettspraksis – særlig på kundebehandling, men ikke på virksomhetsreglene? EØS-regler og EØS inststitusjoner, - Kommisjonen, tilsynsmyndigheter, ESA, EFTA Domstolen Tsø

9 EØS-påvirkning Både de offentligrettslige og privatrettslige reglene er EØS-tilpasset Ett av de mer harmoniserte rettsområdene i Europa – like konkurransevilkår? Nasjonalt handlingsrom - resiprositet Grunnloven setter noen grenser for overnasjonal kompetanse for europeiske tilsynsorganer Begrepet ”kredittinstitusjon” som eksempel Cas (tsø tar siste kulepunkt)

10 Regulering av tilsyn - Finanstilsynsloven (Finanstilsynet) - Personvernloven (Datatilsynet) - Markedsføringsrett (Forbrukerombudet) - Konkurranseloven(Konkurransetilsynet) Cas FT; direktorat under FIN (tilsvarende skattedirektoratet/fiskeridirektoratet – men med eget styre) Forvaltningslov + offentlighetslov Vedtak i FT påklages til FIN Avgjørelser etter delegert kompetanse (hvilke saker er prinsipielle nok til å avgjøres i første instans av FIN? Medfører at klagen går til Regjeringen, dvs Kongen i statsråd) Eksempel rollefordeling; DNBs utspill i media; FT/FIN stiller strenger krav til kapital i bankene enn svenske myndigheter. Stortinget og FIN har ansvar for regelverket. FT kan pålegge DNB høyere kapitalkrav enn lovens minstekrav – kan påklages til FIN Kommer tilbake til rollefordelingen under punkt 4 om tilsyn.

11 Konsesjonspliktige foretak
Finansinstitusjoner (sparebank, forretningsbank, finansieringsforetak/kredittforetak) Forsikringsselskaper (skade og liv) Verdipapirforetak Forvaltningsselskap for verdipapirfond Markedsplasser og verdipapirregister +++ eiendomsmeglere, regnskapsførere, revisorer, inkassoselskap, agenter Cas Dette har de vært gjennom flere ganger; kun for påminning. Markedsplasser: Oslo Børs Verdipapirregister; verdipapirsentralen (lik grunnboken for fast eiendom – rettsvernsregister)

12 Hvem gjør hva? Hvem Hva Banker
Banker, finansieringsforetak (og forsikringsselskap) Verdipapirforetak (og bank) Forvaltningsselskap for verdipapirfond Forsikringsselskap Tar imot innskudd, Betalingstjenester Låner ut penger Rådgivning og salg av finansielle instrumenter Rådgivning bedrifter (aksjekapital og obligasjonslån) Forvaltning av verdipapirfond og salg av andeler Livsforsikring og skadeforsikring Cas Trond kommer tilbake til et eksempel på en «bankbalanse» Forenklet; formuende pensjonister setter oppsparte midler i banken, midlene lånes ut til unge studenters boligkjøp. Hva gjør din personlige kontakt i banken; rådgivning om lån, rådgivning og salg av verdipapirfondsandeler Salg av forsikring Forsikring faller utenfor «finansmarkedsfaget» Dagens mediadebatt om pensjonsordninger; et livsforsikringsprodukt (kommer i tillegg til rene livsforsikringer som gir engangsutbetaling ved død – en form for gjeldsforsikring og uføreforsikringer)

13 Forretningsbanker - sparebanker
Forretningsbanklov Allmennaksjeselskap Finansieringsvirksomhetslov Allmennaksjelov Aksjer Sparebanklov Selveiende institusjon Finansieringsvirksomhetslov Allmennaksjelov Egenkapitalbevis Særskilte organer/sammensetning Stiftelser Cas Skulle vært fylt inn med fler forskjeller, men i praksis få Samme krav til styre og «generalforsamling», bare litt ulik begrepsbruk

14 Kredittforetak Forsikring selskap Forvaltningsselskap Forsikring Lån
Lån, Innskudd/ Sparing Plassering Kunder Verdipapir foretak Banker Formidling OB/VPS Kunder Betalingstjenester Tsø Hva er vi mest opptatt av mht regelverk og oppfølging på tilsyn? Hvem gjør hva? Oppgjør, handelsplass Infrastruk-tur Norges Bank Oppgjør/likviditet

15 Finanskonsern

16 Eksempelbanken: Morbankens balanse
Overført deler av boliglånsporteføljen til boligkredittforetak som utsteder obligasjoner med fortrinnsrett Aktiva: Sertifikater og obligasjoner: Som ledd i den løpende likviditetsstyringen, har Eksempelbanken investert i en portefølje av verdipapirer. Denne benyttes for å regulere konsernets behov for likviditet og som grunnlag for sikkerhetsstillelser for virksomhet i forskjellige land. Verdipapirene benyttes blant annet som sikkerhet for kortsiktige og langsiktige lån i en rekke sentralbanker, og er grunnlag for likviditetsbuffere for oppfyllelse av regulatoriske krav. Finansielle derivater: Norske banker låner som regel ut til flytende rente i norske kroner (inntekter i flyt NOK). En stor del av fundingen hentes i utenlansk valuta og delvis til fast rente (kostnader til fast rente i utenlandsk valuta). For å styre valuta-og renterisiko holder eksempelbanken rente- og valutaswaper (basis-swapper). Passiva: Verfipapirgjeld: Sertifikat- og obligasjonslån utstedt i det norske og utenlandske kapitalmarkedet. Det norske kapitalmarkedet er lite, og statens spareoverskudd plasseres i all hovedsak i utlandet. Derfor er norske banker svært avhengige av det internasjonale kapitalmarkedet (over halvparten av markedsfinansieringen er i utenlandsk valuta)

17 Boligkredittforetak Boligkredittforetak – ett eksempel på sammenhengen mellom reglene Hvorfor havner boliglånene i boligkredittforetak? Sikre obligasjoner (fortrinnsrett) Billigere innlån – billigere utlån? tsø

18 Eksempelbanken – Konsolidert balanse med heleid OMF-foretak
Aktiva: Sertifikater og obligasjoner: Som ledd i den løpende likviditetsstyringen, har Eksempelbanken investert i en portefølje av verdipapirer. Denne benyttes for å regulere konsernets behov for likviditet og som grunnlag for sikkerhetsstillelser for virksomhet i forskjellige land. Verdipapirene benyttes blant annet som sikkerhet for kortsiktige og langsiktige lån i en rekke sentralbanker, og er grunnlag for likviditetsbuffere for oppfyllelse av regulatoriske krav. Finansielle derivater: Norske banker låner som regel ut til flytende rente i norske kroner (inntekter i flyt NOK). En stor del av fundingen hentes i utenlansk valuta og delvis til fast rente (kostnader til fast rente i utenlandsk valuta). For å styre valuta-og renterisiko holder eksempelbanken rente- og valutaswaper (basis-swaper). Passiva: Verfipapirgjeld: Sertifikat- og obligasjonslån utstedt i det norske og utenlandske kapitalmarkedet. Det norske kapitalmarkedet er lite, og offentlig sektors spareoverskudd plasseres i all hovedsak i utlandet. Derfor er norske banker svært avhengige av det internasjonale kapitalmarkedet (over halvparten av markedsfinansieringen er i utenlandsk valuta)

19 Hva reguleres? Krav til virksomhet Tillatelse (konsesjon)
Egnede styremedlemmer og ledelse Eierkontroll Tilstrekkelig soliditet og likviditet Virksomhetsstyring/internkontroll Avlønningsordninger Virksomhetsbegrensninger (-fremmed) Forholdene mellom selskap i konsern Krav til offentlig tillatelse – for å passe på at de andre kravene er oppfyllt Styremedlemmer: Karita Bekkemellem (og Cecilie Ditlev Simonsen) ble søkt godkjent som styremedlemmer i verdipapirforetak. OK, men styret måtte supplere med medlemmer som hadde direkte erfaring fra verdipapirmarkedet. Eierkontroll; ikke like viktig men; Acta grunder Ydstebø ble ikke godkjent som eier av svenske (?) Soliditet; viktigere for banker og forsikringsselskaper enn andre konsesjonspliktige foretak Virksomhetsstyring; skal sikre at lovfastsatte krav er oppfylt, men også at ikke ansatte i bank gjør underslag eller misbruker dine kundeopplysninger – eksempel fra noen år tilbake; ansatt i en bank ga opplysninger til Se og Hør om pengebruken til det norske kongehuset; hvor mange i en bank skal ha tilgang til hvor store deler av bankens datasystem? Avlønning; egen forskrift (finansieringsvirksomhetsloven); foretakene må ha godtgjørelsesordninger som skal «bidra til å fremme og gi incentiver til god styring av og kontroll med foretakets risiko, motvirke for høy risikotaking, g bidra til å unngå interessekonflikter». Virksomhetsbegrensninger, bank kan ikke drive kjøpesenter – beskyttelse av konsesjonspliktig virksomhet Ulik konsesjonspliktig virksomhet skal drives i separate selskaper Naturlig overgang til «forholdene mellom selskap i konsern» Konsernselskaper: Regulering av hvilke selskap som kan inngå i finanskonsern Transaksjoner mellom selskapene skal være på forretningsmessig basis (alminnelig selskapsrett) Begrenset adgang til å gi lån Kapitalkrav på konsolidert basis (DNB-eksemplet) Taushetsplikt; hvor langt strekker den seg???

20 Hva reguleres? Krav til kundebehandlingen God forretningsskikk
Avtaleinnhold/vilkår Informasjon Markedsføring Klageordninger - Finansklagenemnda Cas? Acta mistet tillatelsen pga dårlige råd til kundene Kunene skal ha det produktet som passer for dem Hvordan finne ut hva som passer Skille mellom forbrukere og profesjonelle Produktpakker; DNBs studentpakke Nye lovregler Hvis din lokale sparebank ”taper” en sak i finansklagenemnda og ikke følger avgjørelsen; du kan stevne banken og de må betale saksomkostningeri tingretten uavhengig av om du får medhold i retten (også høyere instanser?)

21 Krav til kundebehandling - forbrukerbeskyttelse
God forretningsskikk, god rådgivningsskikk og god bankskikk Preseptoriske regler beskytter forbrukerne Flere tilsynsorganer Domstolskontroll Kort om Røeggen-saken som eksempel TSØ?

22 Tilsynsmyndigheter Finansielle foretak Finans tilsynet Data Forbruker
ombudet Konkurransetilsynet cas Over til nest siste hovedpunkt som er tilsyn: Datatilsynet ivaretar personvernhensyn, mens de øvrige skal bidra til velfungerende markeder. Bare FT som skal ivareta hensynet til finansiell stabilitet (+ NB) Overlapp mellom finanstilsynet og konkurransetilsynet – særlig på bank Konkurransetilsynet og Finanstilsynet hadde ulik vurdering av konkurranseforhold da DNB og Gjensidige NOR ble fusjonert i [?] Datatilsynet mente Gjensidiges kunde- og skaderegistere ikke oppfylte personvernlovgivningens krav – presseoppslag om varsel av tilbakekall av tillatelsen fra Datatilsynet Gjensidige måtte sende børsmelding Senere noe avdramatisert – Gjensidige har endret sine registere Forbrukerombudet påla i september 2013 Folkia å endre sine avtaler Det FT omtaler som champagnelån

23 Hjemland- vertslandtilsyn
Norsk marked Norske foretak Soliditet + god forretningsskikk EØS-foretak (grense kryssende) God forretningskikk EØS-foretak (filial) God forretningsskikk cas

24 Finansiell stabilitet – tilsyn med bankene
Omfattende rapportering fra bankene Løpende analyse i Finanstilsynet Pålegg om høyere kapital enn minstekravet Tilbakehold av overskudd Kapitalforhøyelser (ny aksjekapital) Konkurransehensyn, jf avisinnlegg fra DNB

25 Finansiell stabilitet/velfungerende markeder
Nettbank og betalingssystemer Hvor lenge kan vi klare oss uten mulighet for korttransaksjoner? «påskehendelsen» i 2011? Bankene ansvarlig for sikkerheten, men hvilket sikkerhetsnivå har din PC/mobil? Hvordan forhindre «bank-run» i dagens digitale verden Eksempel Kypros?

26 ”Soft law” Tilsyn og forvaltningspraksis = Regel? - Rundskriv
- Boliglånsretningslinjer Nasjonalt og i EU Utfordres sjelden, hvorfor? Legalitetsprinsipp eller fritt skjønn? Tsø Trond; foreslår at vi bruker litt tid på denne avslutningsvis og eventuelt innarbeider en oppsummering av det andre vi har sagt.