Norges Bank 1 Hovedstyremøte 25. mai 2005

Norges Bank 2 BNP-vekst blant handelspartnerne Volumvekst i prosent fra året før. Faktisk og anslag 1) Kilde: IMF 2) Kilde: Norges Bank Verden 1) 25 handelspartnere 2) Kina 1)

Norges Bank 3 Kvartalsvis endring i BNP USA, euroområdet og Storbritannia Volumvekst i prosent i årlig rate. Sesongjustert Kilde: Eurostat, EcoWin\ Office for National Statistics, Bureau of Economic Analysis og Norges Bank Storbritannia Euroområdet USA Japan

Norges Bank 4 Kina •BNP vokste med 9,5 prosent fra første kvartal 2004 til første kvartal i år –Veksten noe mer balansert, men fortsatt sterk vekst i investeringene –Økende eksportoverskudd •Økt press på Kina for å revaluere

Norges Bank 5 Terminkurs (12 mnd) kinesiske yuan Stigende verdi innebærer depresierende valuta – Kilde: Bloomberg Fast vekslingskurs mot dollar Terminkurs mot dollar (12 mnd)

Norges Bank 6 Utviklingen i internasjonale aksjeindekser Totalavkastning. Indeksert, = 100 Kilde: EcoWin Siden forrige rentemøte USA, S&P 500 Japan, Topix Norge, OSEBX Europa, Stoxx

Norges Bank 7 Utviklingen i 10 års statsobligasjonsrenter Kilde: Ecowin Norge USA Tyskland

Norges Bank 8 KPI/HICP-kjerne i USA, euroområdet og Japan Prosentvis vekst fra samme måned året før Kilde: EcoWin / Nasjonale statistikkilder USA Euroområdet Japan USA 1) 1) Privat konsumdeflator uten matvarer og energi

Norges Bank 9 KPI/HICP-kjerne 1) i Storbritannia, Sverige og Danmark Prosentvis vekst fra samme måned året før Kilde: EcoWin / Nasjonale statistikkilder Storbritannia 1) Eksklusiv energi, mat, alkohol og tobakk Sverige Danmark

Norges Bank 10 Renteforventninger 23. mai 2005 Kilder: Norges Bank og Reuters Storbritannia Euroområdet USA Norge Sverige

Norges Bank 11 Oljepris Brent Blend og terminpriser. Dagstall, dollar per fat. Januar 2002 – mai 2005 IR 1-05 Kilder: Telerate, IPE og Norges Bank 23. mai 20. april

Norges Bank 12 Oljepris for fremtidig levering USD per fat lett råolje. Dagstall. Januar 2001 – mai 2005 Levering om 6-7 år Levering om 1 måned Kilde: EcoWin/ NYMEX

Norges Bank 13 Kilde: EcoWin / Economist Internasjonale råvarepriser i dollar Ukestall. Indekser, 2000=100 Jordbruksprodukter utenom mat Metaller Råvarer til industri

Norges Bank 14 KPI-JAE. Totalt og fordelt etter importerte og norskproduserte varer og tjenester Historisk og anslag IR 1/05 (stiplet). Tolvmånedersvekst. Prosent Kilder: SSB og Norges Bank Norskproduserte varer og tjenester (0,7) Importerte konsumvarer (0,3) KPI-JAE

Norges Bank 15 Forventet konsumprisvekst om 5 år Prosent. Kvartalstall. 2. kv kv Økonomer Arbeidsgiverorganisasjoner Kilde: TNS Gallup Arbeidstakerorganisasjoner

Norges Bank 16 Rentedifferanse og importveid valutakurs (I-44) Synkende verdi innebærer depresierende valuta. Dagstall Kilder: Norges Bank og Bloomberg I-44, høyre akse Veid rentedifferanse, venstre akse 24. mai april 05

Norges Bank 17 Antall utlendinger fra nye EU land på oppdrag i Norge Kilde: Sentralskattekontoret for utenlandssaker

Norges Bank 18 Kilder: SSB og Norges Bank Omsetningsstatistikk Vekst i omsetning i detaljhandelen og detaljomsetningsindeksen Fra samme periode året før, februar 2003 – februar 2005 Detaljomsetningsindeksen

Norges Bank 19 Ujustert Trend Husholdningenes forventningsindikator Ujustert og trend (nivå) Kilde: TNS Gallup

Norges Bank 20 Kredittvekst Tolvmånedersvekst. Prosent Kilde: Norges Bank

Norges Bank 21 Boligpriser fra eiendomsmeglerbransjen 3mnd. annualisert glidende sentrert vekst. Sesongjusterte tall. Prosent Kilde: Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF) og Norges Bank

Norges Bank 22 Igangsatte boliger (siste 12 mnd) Antall i tusen Kilde:SSB

Norges Bank 23 Igangsetting av næringsbygg Igangsatt bruksareal (1000 m 2 ) 3-måneders glidende snitt. Jan 2000 – jan 2005 VarehandelIndustri Eiendomsdrift og forretn.messig tj. yting Kilder: SSB og Norges Bank

Norges Bank 24 Tremåneders pengemarkedsrente, importveid kronekurs (I-44) 1)2), anslag på KPI-JAE og produksjonsgapet i referansebanen i IR 1/05 Kvartalstall. 1. kv – 4. kv ) Stigende kurve betyr svakere kronekurs 2) Tallet for 1. kvartal 2005 er basert på gjennomsnittet til og med 10. mars Rente, venstre akse Importveid valutakurs (I-44), høyre akse KPI-JAE Produksjonsgap Kilder: SSB og Norges Bank

Norges Bank 25 Hovedstyremøte 25. mai 2005