Endringer i konjunkturbildet. Står vi foran økt risiko i banknæringen? Bransjeseminar om grunnfondsbevis 17. september 2008 Birger Vikøren Norges Bank

BNP-vekst Fastlands-Norge Langsiktige renter BNP-vekst Fastlands-Norge Arbeidsledighet (AKU) Boligpris. 1000 kr/kvm Kilder: Statistisk sentralbyrå, Bloomberg, Reuters EcoWin, Norges Eiendomsmeglerforbund, FINN.no, ECON Pöyry, Eiendomsmeglerforetakenes forening og Norges Bank

Misligholdte lån og bokførte utlånstap i bankene Prosent av brutto utlån til publikum Annualiserte utlånstap Kilde: Norges Bank

Risikobildet fra Finansiell stabilitet 1/08 (juni) Vedvarende uro i penge- og kredittmarkedene Fare for konjunkturtilbakeslag internasjonalt Sårbarheter i husholdningenes finansielle tilpasning Høye priser på næringseiendom

Pengemarked Aksjemarked Kredittmarked Storbritannia USA Euroområdet Kredittderivatmarked Aksjemarked Merrill Lynch UBS Citigroup JP Morgan Chase Europeisk finans (Itraxx-indeks) Kilder: Norges, Bank, Bloomberg og Reuters EcoWin

Hvordan finanskrisen påvirker norske banker Smittekanaler: Bankenes eiendeler og finansiering. Prosent. 31. mars 2008 Likviditetsrisiko: Vanskeligere tilgang på finansiering Markedsrisiko: Tap på verdipapirporteføljer Kredittrisiko: Svakere økonomisk vekst Aktiva utsatt for markedsrisiko Andre aktiva Innskudd fra kunder Lån til norske husholdninger Lån fra finansielle foretak Verdipapir- gjeld Lån til norske foretak Annen gjeld Egenkapital Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 6

Bankenes finansieringsstruktur NOK Valuta 7

Dyrere kortsiktig finansiering Differanse mellom pengemarkedsrenter og forventet styringsrente i Norge, prosentenheter, 5-dagers glidende gjennomsnitt 12-måneders rente 3-måneders rente Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

Dyrere langsiktig finansiering Indikative kredittpåslag for norske obligasjoner 5 års løpetid. Differanse mot swaprenter. Prosentenheter. Kilde: DnB NOR Markets

Nå er kostnadene høye for langsiktige innlån Kilde: DnB NOR Markets og Norges Bank

Faktisk og beregnet utlånsmargin på boliglån Prosentenheter. Pr 2. kvartal 2008 og pr 4. september 2008 Faktisk utlånsmargin Penge-markedet OMF, 5 år Bankobligasjon, 5 år Anslag utlånsmargin1) 1)Banker som benytter interne målemetoder Kilde: Statistisk sentralbyrå, DnB NOR Markets og Norges Bank

Boligpriser i USA og Europa Firekvartalersvekst. Prosent Avtagende boligprisvekst i mange land Boligpriser i USA og Europa Firekvartalersvekst. Prosent Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

Konsumentenes tillit svekkes USA, indeks, 1985=50 Konsumentenes tillit svekkes USA, indeks, 1985=50. Euroområdet og Japan diffusjonsindekser Eurområdet, høyre akse Japan, høyre akse USA, indeks, 1985=50 venstre akse Kilder: Thomson Reuters / OECD

Tap og innhentet kapital for internasjonale banker Milliarder USD. 1 Tap og innhentet kapital for internasjonale banker Milliarder USD. 1. jan. 2007–15. sep. 2008 Kilde: Bloomberg

USA. Netto andel banker som har strammet til kredittpraksis. Prosent Bankene strammer inn kredittpraksis USA. Netto andel banker som har strammet til kredittpraksis. Prosent Euroområdet. Netto andel banker som har strammet til kredittpraksis. Prosent Næringseiendom Store og mellomstore bedrifter Bedrifter Boliglån til husholdninger Boliglån til husholdninger Kilde: Federal Reserve og Den Europeiske sentralbanken

Analytikernes anslag for BNP-vekst Fra CF jan.07 til CF sep.08. USA Euroområdet Anslag for 2008 Anslag for 2008 Anslag for 2009 Anslag for 2009 Storbritannia Sverige Anslag for 2008 Anslag for 2009 Anslag for 2008 Anslag for 2009 Kilde: Consensus Forecast

Husholdningenes finansielle tilpasning

Husholdningenes gjeld har økt mye Husholdningenes gjeld. Milliarder kroner Nominell gjeld Gjeld deflatert med KPI Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Lommer av sårbarhet i husholdningssektoren Inntekt og gjeld i husholdninger med gjeld i 2006. 1000 kroner Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Boligprisene i et langsiktig perspektiv Reelle boligpriser, 1819=100, logaritmisk skala Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Befolkningsvekst gir boligbehov Antall fullførte boliger og vekst i antall husholdninger Fullførte boliger Husholdninger Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Gjeldsopptak under ulike lånebetingelser. 1000 kr 6 % avdragsfritt 6 % 20-års avdrag 12% 20-års avdrag Kilde: Statistisk sentralbyrå, SIFO og Norges Bank

Konjunkturelle drivkrefter Faktisk og beregnet boligpris. 1000 kr/kvm. 1. kv. 2003 – 2. kv. 2008 Faktisk boligpris Beregnet boligpris Oppdatert februar 2008 Kilder: Norges Eiendomsmeglerforbund, FINN.no, ECON Pöyry, Eiendomsmeglerforetakenes forening og Norges Bank

Avkastning og risiko i boligmarkedet Realavkastning på bolig og volatilitet i reelle boligpriser. Norge. Prosent Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

En verdsettingsmodell for boligmarkedet Reelle boligpriser. Indeks. 1985 = 100 Deflatert med husleie Anslag 3. kv. 2008 Kilder: Norges Eiendomsmeglerforbund, ECON Pöyry,Finn.no, Eiendomsmeglerforetakenes forening, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Kilder til sårbarhet i husholdningssektoren Fastrenteavtaler og avdragsfrie lån til husholdninger. Prosent av utlån til husholdninger. 2. kvartal 2008. 1 Fastrenteavtaler Avdragsfrie lån Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Noe strammere kredittpraksis overfor husholdninger Endring i kredittpraksis overfor husholdninger i 2008. Faktorer som påvirker kredittpraksisen. Nettotall.1) Prosent Faktorer som påvirker bankenes kredittpraksis Kreditt-praksis Makro-økonomiske utsikter Bankens risikovilje Finansierings-situasjonen Kilde: Norges Bank 1) Negative tall innebærer innstramming i kredittpraksis

Næringseiendom

Prisfall på næringseiendom Markedsverdi på kontorbygg i Oslo. Kvadratmeterpris i faste 2008-priser. Produksjonsgap. Prosent Markedsverdi, venstre akse Produksjonsgap, høyre akse 1) Gjennomsnittsverdi for kontorbygg, høy standard sentralt i Oslo. Halvårstall Kilder: OPAK og Norges Bank

Strammere kredittpraksis overfor foretak Endring i kredittpraksis overfor foretak i 2008. Nettotall.1) Prosent Samlet Næringseiendom Kilde: Norges Bank 1) Negative tall innebærer innstramming i kredittpraksis

Egenkapitalandel. Prosent Oppsummering Utfordringene for norske banker større enn på mange år Men bankene er rustet til å møte en periode med noe svakere resultater Egenkapitalandel. Prosent