Er glaset halvfullt eller halvtomt?

Presentasjon om: "Er glaset halvfullt eller halvtomt?"— Utskrift av presentasjonen:

1 Er glaset halvfullt eller halvtomt?
Utsikter for ressursrike Rogaland Klaus Mohn, Professor Kapitalmarkedsdag, Sandnes Sparebank Sandnes, 15. mai 2018

2 Fullblods handelshøgskole i Stavanger
Kraftig vekst, men fortsatt ikkje velkjent Handelshøgskolen ved UiS Eline Ottesen Jensens Hus 1100 studentar 700 bachelorstudentar 400 mastergradsstudentar 70 tilsette Brei fagleg samansetting Tett integrert ved UiS Forskarar i toppklasse

3 Bredt sett av studieprogram
Tilbod som konkurrerer med BI og NHH Bachelor-program (3 år) Økonomi og administrasjon Regnskap og revisjon Rettsvitenskap Siviløkonom Bachelor + master (5 år) Masterprogram Økonomisk analyse Finans Strategi og ledelse Innovasjon Executive MBA

4 Meir informasjon på nettet
Heimeside (Google: HHUiS)

5 Medvind gjennom fire tiår
Investeringar, produksjon og inntektsforvaltning Investeringar Milliardar kroner Olje- og gassproduksjon Millionar fat oe per dag Inntektsforvaltning Oljefondet, Mrd kr Kjelder: Statistisk sentralbyrå, Oljedirektoratet, Finansdepartementet, Norges Bank.

6 Staten sparer

7 Stor fisk i litan dam Medalje med ei bakside Tre sentrale særtrekk
Makroøkonomiske nøkkeltal 2017 Olje og naturgass som del av… Tre sentrale særtrekk Noreg er ein litan økonomi… … med ei stor oljenæring,… … og høgt lolkalt innhald Olja blir viktigare for Rogaland,.. … enn for Noreg,… … Storbritannia,… … eller USA Samla verdiskaping (BNP) 15 prosent Samla eksport 38 prosent Staten sine inntekter 14 prosent Samla investeringar 19 prosent Kjelder: Olje- og energidepartementet, Finansdepartementet.

8 Vekst utan grenser?

9 Vekst utan grenser?

10 Ein litan open økonomi Internasjonale konjunkturer har stor innverknad
Utsikter for verdsøkonomien … etter publiseringsår (BNP-vekst i prosent) Vekst i verdsøkonomien Internasjonale renter Valutakursen Oljeprisen Kjelde: International Monetary Fund (IMF). World Economic Outlook. Diverse utgåver.

11 Ein litan open økonomi Omslag under utvikling (?)
Utsikter for verdsøkonomien … etter publiseringsår (BNP-vekst i prosent) Vekst i verdsøkonomien Internasjonale renter Valutakursen Oljeprisen Kjelde: International Monetary Fund (IMF). World Economic Outlook. Diverse utgåver.

12 Valutakurs og renter Handelsvektet indeks og rentedifferanse
Ein litan open økonomi Internasjonale impulsar til konkurranseevne og renter Valutakurs og renter Handelsvektet indeks og rentedifferanse Vekst i verdsøkonomien Internasjonale renter Valutakursen Oljeprisen Kjelde: Norges Bank.

13 Utvikling i oljeprisen Brent blend, USD/fat (2012-priser)
Ein litan open økonomi Omslag under utvikling (?) Utvikling i oljeprisen Brent blend, USD/fat (2012-priser) Sjokk 1 Sjokk 2 Vekst i verdsøkonomien Internasjonale renter Valutakursen Oljeprisen Sjokk 3 Kjelde: ReutersEcoWin.

14 Oljeprisen driv oljeinvesteringane
Aktiviteten peikar popover – dei nærmaste åra Utvikling i oljeprisen Brent blend, USD/fat (2012-priser) Olje- og gassinvesteringar Mrd kr (nominelt) Sjokk 1 Sjokk 2 Sjokk 3 Kjelde: ReutersEcoWin.

15 Transmisjon av oljerelaterte sjokk
Eksempel: Oljeprisfallet frå 2014 Lågare oljepris Lågare investeringar Lågare sysselsetting Lågare lønsvekst Lågare inntektsvekst Lågare konsum og inv.

16 Kva for politikk kan ein trenge?
Ulike delar av landet treng ulik medisin Eksponering mot oljeverksemda Sysselsetting i oljerelatert verksemd (%) Motkonjunkturpolitikk Pengepolitikk Finanspolitikk Langsiktige tiltak Næringspolitikk Strukturkturpolitikk Kjelder: Konkraft.

17 Utfordringar (bak oss?)
Oljeselskapa har ikkje innfridd forventningane

18 Utfordring på kort sikt: Lønsemd
Lønsemda ble undergravd av kostnadsauke og oljeprisfall Blanda suksess Vekst og lønsemd blant oljeselskapa (%) Misnøgde aksjonærar Ulike vurderingar og utsikter Forretningsmodell under press Kjelder: Deutsche Bank (2013), UBS Warburg (2014), Mohn, K. and B. Misund Shifting sentiments in oil and gas investments: an application to the oil industry. Applied Financial Economics 21 (7),

19 Utfordring på lang sikt: Vekst
Handlingsrommet er avgrensa av reservetilgang og etterspurnad Reservane er vanskelege å få fatt i Olje- og gassreservar etter region Energi- og klimapolitikk Tap av terreng i transport Skifer-ressursar vinn fram Etterspurnaden frå Austen Trugsmål frå ny teknologi Endra strategi frå Opec Tilgang/avkastning/risiko Source: IEA (2014). World Energy Outlook.

20 “Det er mer kake igjen” Olje- og gassressursar på norsk kontinentalsokkel Kjelde: Oljedirektoratet.

21 Strammare energi- og klimapolitikk
Verdiar og volum blir sett på spel av høgare kostnadar ved utslepp Globale CO2 –utslepp Gigatonn

22 «LoVe hurts»

23 Etter festen kjem testen
Tema til ettertanke Norsk økonomi er prega av petroleumsverksemda Kraftig vekst skapar sårbarheit og fallhøgd Rogaland er eksponert mot internasjonale konjunkturer Tilbakeslaget gir ein test av det norske “immunforsvaret” Illustrasjon: Garborg-senteret.

24 Er glaset halvfullt eller halvtomt?
Utsikter for ressursrike Rogaland Klaus Mohn, Professor Kapitalmarkedsdag, Sandnes Sparebank Sandnes, 15. mai 2018