Presentasjon lastes. Vennligst vent

Presentasjon lastes. Vennligst vent

THE EFFECT OF MANAGEMENT PAY AND INCENTIVES ON LONG-TERM PERFORMANCE OF PUBLIC FIRMS Professor Trond Randøy Agder University College Presentert for styret.

Liknende presentasjoner


Presentasjon om: "THE EFFECT OF MANAGEMENT PAY AND INCENTIVES ON LONG-TERM PERFORMANCE OF PUBLIC FIRMS Professor Trond Randøy Agder University College Presentert for styret."— Utskrift av presentasjonen:

1 THE EFFECT OF MANAGEMENT PAY AND INCENTIVES ON LONG-TERM PERFORMANCE OF PUBLIC FIRMS Professor Trond Randøy Agder University College Presentert for styret i Finansmarkedsfondet 12. oktober, 2005

2 2 Innledning: Sentrale problemstillinger: Hva forklarer lederlønn i Norge i forhold til i andre land, og hvordan påvirker globalisering lederlønn? Hva bør være riktig lederlønn – med andre ord – lønn og belønning som øker verdiskapningen? Motivasjon Betydelig økning i lederlønn i Norge og internasjonalt Økt fokus på god eierstyring og virksomhets- ledelse (Corporate Governance) Mangelfull forståelse for hvordan lederincentiver virker i Norge

3 3 Fremdrift i forskningen Del 1: Hvordan påvirker globalisering topplederlønn? -Data for norske og svenske børsselskap -Presentert på flere internasjonale konferanser -Publisert i Journal of International Business Studies sommer 2005, i samarbeid med professor Oxelheim, Univ. I Lund -Data for Europeiske selskaper samlet inn – bearbeides nå. Del 2: Hvordan påvirker lederlønn langsiktig verdiskapning? - Analyse av data har startet i samarbeid med prof. Goel, U of Minnesota og Steen Thomsen, Handelshøjskolen i København Del 3: Hvordan påvirker nettverkstruktur lederlønn? -Data samlet inn og analyse påbegynt. -Samarbeid med professor Brucke Kogut fra INSEAD m.fl.

4 4 Globalisering og topplederlønn Internasjonalisering stiller større krav til adm.dir. Færre kvalifiserte kandidater: høyere lønn Økt avkastning fra dyktige adm.dir. Større risiki i internasjonale firma Internasjonale firma må lykkes både ifht. investorer og kunder Redusert jobb-sikkerhet for internasjonale ledere Mindre toleranse for dårlige resultater Adm.dir. blir holdt ansvarlig for forhold en ikke kan påvirke (acts of God, makroøkonomiske forhold) Lønn påvirkes fra utlandet (via eksport, notering, styre) Mer fokus på profitt? Økte krav til informasjonsformidling og rapportering?

5 5 Hypoteser om lederlønn 1: HØY EKSPORT ØKER LØNN OG ØKER JOBB- RISIKO 2: ANGLO-AMERICAN UTENLANDS-NOTERING ØKER LØNN OG ØKER JOBBRISIKO 3: ANGLO-AMERICAN STYREMEDLEMSKAP ØKER LØNN OG ØKER JOBBRISIKO

6 6 Toppleders avskjedighetsrisiko + -* - Anglo-Amerikansk styre-medlemskap -*- Anglo-Amerikansk børs- notering ResultatForventet Eksport og utenlandssalg

7 7 Effekt på lederlønn +**+ H3: Eksport og utenlands- salg +** + H2: Anglo-Amerikansk styremedlemskap +*+ H1: Anglo-Amerikansk børs- notering ResultatForventet

8 8 Foreløpige konklusjoner Hovedfunn Internasjonalisering øker lederlønn Smitte-effekt fra Anglo-Amerikanske markeder Internasjonalisering øker jobbrisiko for toppledere Mer “brutal” evaluering Begrensninger og svakheter Empiri fra kun to land og to år Reversert kausalitet


Laste ned ppt "THE EFFECT OF MANAGEMENT PAY AND INCENTIVES ON LONG-TERM PERFORMANCE OF PUBLIC FIRMS Professor Trond Randøy Agder University College Presentert for styret."

Liknende presentasjoner


Annonser fra Google