Presentasjon lastes. Vennligst vent

Presentasjon lastes. Vennligst vent

Selskapsrettsforelesninger høst 2016

Liknende presentasjoner


Presentasjon om: "Selskapsrettsforelesninger høst 2016"— Utskrift av presentasjonen:

1 Selskapsrettsforelesninger høst 2016
v/ førsteamanuensis dr. juris Margrethe Buskerud Christoffersen Del 3

2 BEREGNING AV AKSJERS VIRKELIGE VERDI

3 KRAV OM BEREGNING AV AKSJERS VIRKELIGE VERDI
Asl § 4-17 (5) innløsning av aksjeerververs aksjer etter samtykkenekt Asl § 4-24 (3) Innløsning etter aksjeeiers krav ved mislighold Asl § 4-25 (3) Utløsning av misligholdende aksjeeier etter krav fra selskapet Asl § 4-26 og asal § 4-25 Tvangsinnløsning av mindre aksjeposter i ASA

4 RT S. 713 (NORWAY SEAFOODS) Gjaldt fastsettelse av løsningssum ved tvangsinnløsning etter asal § 4-25 Aksjeeierne har krav på virkelig verdi Det fremgår ikke av loven Virkelig verdi skal baseres på aksjenes underliggende verdier Ikke baseres på aksjenes omsetningsverdi/børskurs Minoriteten som utløses med tvang skal beskyttes likhetsgrunnsetning Forutsetning at alle aksjer har samme verdi Ikke minoritetsrabatt el Viser til utredning av Magnus Aarbakke, sentral i utvikling av selskapsretten Underliggende verdier – selskapsverdien, andel av denne Børskurs – den verdi markedet for omsetning av aksjer setter på aksjen. Påvirkes av markedet, valutakurser, børsuro, oppkjøpsrykter etc På tidspunktet for fremsettelse av krav om innløsning Må vurderes hvordan denne skal fastsettes – avkastning, substansverdi Børskurs ville åpne for omgåelse

5 RT 2007 S (FLESBERG) Innløsning av aksjer etter samtykkenektelse, jf. asl § 4-17 (5) Høyesterett vurderer omsetningsverdi eller andel av underliggende verdier NOU 1996:3 antyder omsetningsverdi hvis denne finnes Ellers vil avtalt pris og selskapsverdi være veiledende Omsetningsverdi vil være logisk og rimelig for en som har ervervet aksjen uten å få beholde den Formålet er å sikre at erverver kommer seg ut Holder erverver skadesløs Ingen grunn til at en erverver skal få del av underliggende verdier – åpner for omgåelse Forarbeidene: Aksjenes virkelige verdi må beregnes med utgangspunkt i antatt omsetningsverdi. I selskaper hvor det er liten omsetning av selskapets aksjer, kan det imidlertid være vanskelig å konstatere noen omsetningsverdi. I mangel av slike holdepunkter vil den prisen som er avtalt mellom partene samt verdien av selskapet kunne gi veiledning

6 HR-2016-1439-A (BERGSHAV HOLDING)
Innløsning jf. asl § 4-24 Lagmannsretten baserte resultatet på Flesberg-dommen – omsetningsverdi Flere sprikende lagmannsrettsdommer senere år Høyesterett fant at løsningssummen skulle baseres på underliggende verdier Avviser at henvisningen til § 4-17 (5) innebærer at samme beregningsprinsipper skal benyttes Andre hensyn som gjør seg gjeldende Formålet med § 4-24 er å sikre at en aksjeeier får realisert verdien av aksjene Spørsmål om det er uheldig for andre aksjeeiere Til tross for ordly

7 VIRKELIG VERDI – OPPSUMMERING
Samme begrep benyttes ulike steder Innholdet må fastlegges ut fra de bærende hensyn bak regelen Er det rimelig at aksjeeier skal få en del av de underliggende verdier?


Laste ned ppt "Selskapsrettsforelesninger høst 2016"

Liknende presentasjoner


Annonser fra Google